[譯] 殭屍幣時代即將到來？

• 原文地址：The Coming Era of the Zombie Token?
• 原文做者：Eric Risley
• 譯文出自：掘金翻譯計劃
• 本文永久連接：github.com/xitu/gold-m…
• 譯者：wendylinlin
• 校對者：oOatuo(史金煒) ，MRNIU，LeviDing

殭屍幣時代即將到來？

最新的 ICO 市場情況調查

一個月前咱們發佈了一篇文章：大部分 ICO 失敗：兩個世界的故事，拋開那些使人窒息的、正面的標題，去更好地從根本上理解項目自己以及 ICO 市場中那些重要的細微差別。文章中透露出一個挑戰性日益增加的市場，但真實的故事是，愈來愈多的 ICO 沒法達成預設的融資目標，並且大多數差距都很明顯。

最新消息：過去的這個月發生了什麼？

新聞標題依舊那麼積極正面。 在 2017 年 10 月，76 個項目完成了他們的 ICO，籌集了至關於 7 億美圓的資金,創紀錄的一個月。 然而，正如咱們上個月觀察到的，市場變得更有選擇性了，只有 26 個項目，總量的 34%，完成了他們的集資目標，創了新低。另外，咱們相信至少還有幾十個項目宣佈進行 ICO，可是公開後一直保持沉默。以上這些發現都和咱們經歷的傳聞一致。

對咱們的結論的批評

咱們的分析和結論基於公開宣佈的集資目標和實際籌得的資金的對比。咱們衡量成功的標準是隨機選擇的門檻即集資達到生命的目標的 75%。這種作法收到了廣泛批評；爭論點是咱們不看 ICO 集資的量來決定成功與否。在某種狀況下，我是徹底贊成的，尤爲是在團隊雄心勃勃的籌資目標的狀況下，雖然功虧一簣，但仍籌集了數千萬美圓的資金。

殭屍幣時代即未來臨？

然而不少項目的 ICO 只籌集到了一個很普通的投資量。例如，從 2017 年 6 月開始咱們數了數，有82個項目集資少於等於 5 百萬或者少不少不少。

這形成了一個難題。從中長期來看，代幣價值基本上決定於 一、 代幣是在一個「可行的，有活力的，可持續的」項目中使用的 二、代幣持有者的流動性。籌集的有限的資金可能會增長造成一個可行的項目的風險，同時發佈的代幣數量較少也暗示了代幣缺少流動性。不幸的是，咱們擔憂以上兩個因素可能造成許多「殭屍幣」。

咱們對殭屍幣的定義以下 一、缺少足夠多的用戶/支持者， 二、缺少足夠的資金來支持項目團隊達成在白皮書中描述的願景， 三、缺少代幣持有者流動性，四、咱們可能會發現因爲一、2的緣由未來可能會很難籌集更多的資金。這些狀況進一步複雜化，代幣發行者經常永久性限定代幣的發行量，以禁止未來爲了獲取投資的額外代幣銷售。

殭屍幣和直接失敗的項目不一樣。殭屍幣每每致使了項目的失敗，由於：1）發出支持者很少的信號 2）很難吸引交易所上市該項目，就算吸引到了，幾乎能夠判定因爲低流量帶來的低效價格和低流動性 3）產生一羣會不斷打冷槍的煩躁的代幣持有者。以上這些因素會分散注意力而且造成一個負面反饋閉環。

站着說話不腰疼。這不是咱們的目的。咱們的目的實施幫助加密/區塊鏈社區爲加密貨幣和代幣造成一個強大且合理的，持續的，合法也合規的市場。咱們一直是過去非理性繁榮的直接參與者，咱們相信根據 Carlota Perez 在 技術革命和金融資本 中說的，此時的狀態是一個「偉大的技術發展浪潮」的前兆。可是，現階段的後果是痛苦的。

供考慮的幾點建議

咱們雖然是加密/區塊鏈信徒，卻承認市場將會經歷痛苦，有些現階段已經開始顯現。對於那些想要使用代幣做爲融資工具或者平臺內激勵機制的團隊，咱們的建議以下：

1. 認真準備，假設會遇到棘手的問題和嚴峻市場接受度，同時購買者的指望也愈來愈高。
2. 假設你要和愈來愈多的專業加密貨幣買手打交道來完成一次 ICO。
3. 假設監管者早晚要用某種形式來監管的。提早採起措施來減輕現有的和未來的危機。
4. 造成適應將來未知的靈活性。好比，當心的定義全部代幣條款。對平臺用例和額外資本的適應會是個優點。

開源的備份資料

給有興趣的人，此處 是咱們全部數據分析的 google 表格。咱們打算容許評論，編輯和訂正。

最後說一下，咱們知道如今有關於俗稱的 ICO 也就是初始代幣發行的用詞正確性的討論。咱們更喜歡用 Token Distribution，有的人傾向於 TGE 或者 Token Generation Event。 不論是哪種，對咱們而言他都只是描述事物的一種形式。監管機構將不會受到用來描述這一類交易的名字的影響。咱們在本文中只能繼續用 ICO 由於這是最多見也最被普遍理解的術語。

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