程序員的其餘技能：股票-ROE解釋

啦啦啦~開篇啦開篇了，今天分享一下股票中常見的ROE。

ROE又名淨資產收益率，體現的是一個公司賺錢的能力，公式也很是簡單：淨利潤÷ 淨資產。

ROE的種類：

這裏把這些ROE一一列舉出來方便理解：

●【攤薄ROE】= 【當期淨利潤】÷ 【當期淨資產】。注意這裏是當期，好比2017Q2，那麼就是Q2的淨利潤表上的【歸屬於母公司股東的淨利潤】，淨資產是【歸屬於母公司股東的淨資產】，若是分子爲【淨利潤】，那麼分母就是【淨資產】。能夠看出該公式忽略了淨利率的持續增長帶來的淨資產的持續增長的過程。

●【ROE】= 【當期淨利潤】÷ ((【期初淨資產】+ 【期末淨資產】) ÷ 2)，又稱之爲平均ROE。由於公司的淨利潤是持續產生的，每產生1元的淨利潤，就要增長相應的1元淨資產，於是淨資產的增長是一個相對平滑的過程，因此淨資產用期初加期末，而後除以2。

●【歸屬於母公司股東的ROE】= 【當期歸屬於母公司股東的淨利潤】÷ ((【期初歸屬於母公司股東的淨資產】+ 【期末歸屬於母公司股東的淨資產】) ÷ 2)，和【ROE】相似，只不過【ROE】是衡量整個上市公司淨資產收益率（包含【少數股東部分】），而【歸屬於母公司股東的ROE】則衡量的是股東權益的部分，從投資者的角度而言，這個直接相關。

●【歸屬於母公司股東的扣非ROE】= 【當期歸屬於母公司股東的扣非利潤】÷ ((【期初歸屬於母公司股東的淨資產】+ 【期末歸屬於母公司股東的淨資產】) ÷ 2)，和【歸屬於母公司股東的ROE】相似，只不過【歸屬於母公司的扣非ROE】是扣除了非常常性損益。

●【加權ROE】= (NP ÷ (E0 + NP ÷ 2 + ∑(Ei × (Mi ÷ M0)))，(注意上面的累加值∑)。這個公式比較複雜，任何人看見這個都暈了，早期更是被其餘百科上的更加亂七八糟的的公式搞的頭疼，最後總結出這個更合理的公式，這裏作下詳細講解：

○ NP(net profit)：淨利潤。

○ E0：期初淨資產。

○ Ei: 期中可能由於增發、分成、發債等等事項致使的淨資產變化的值。

○ Mi: 期中到期末的時間。

○ M0: 期初到期末的時間。

相信到這咱們應該更清楚這個加權ROE的定義了，跟ROE相比，加權ROE更加公允，它反映了整個企業整個時間段裏的淨資產變化狀況對淨利潤的影響。好比企業分成了，淨資產是降低的，因此加權ROE應該比ROE高；而若是公司增發或者配股了，淨資產增長，加權ROE也應該降低。那麼Mi ÷ M0也就好理解了，表明的意思就是時間加權，好比公司2016年5月31號增發，那麼增長的淨資產影響的是5月後的收益率，因此這個時間加權值就是(12 - 5) ÷ 12。

最後總結下這個加權ROE，也就是在ROE的基礎上，增長各種影響淨資產的時間加權值。

注意：上述幾個ROE中的淨利潤是就是利潤表中的淨利潤而非歸屬於母公司股東的淨利潤，由於營收就是全部子公司的營業額之和，而非歸屬於母公司股東的營業額。

●【扣非加權ROE】，公式計算和【加權ROE】同樣，惟一的區別是使用扣非淨利潤替換淨利潤，但扣非和非扣非淨利潤髮生的時間不一致，於是加權時間也不同。【扣非加權ROE】和【加權ROE】的由於時間加權裏的時間很差確認，並很差計算這個值