債券收益計算公式 & 債券收益種類

債券收益計算公式

　　債券收益率=（到期本息和-發行價格）/（發行價格×償還期限）×100% //這裏的發行價格指一個總量的概念

　　債券出售者的收益率=（賣出價格-發行價格+持有期間的利息）/（發行價格×持有年限）×100%

　　債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價格）/（買入價格×剩餘期限）×100%

　　債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息）/（買入價格×持有年限）×100%

　　例如，投資者於2001年1月1日以102元的價格購買了一張面值爲100元、利率爲10%、每一年1月1日支付一次利息的1997年發行5年期國庫券，持有到2002年1月1日到期，則債券購買者的收益率=（100+100×10%-102）/（102×1）×100%=7.8%　　債券出售者的收益率=（102-100+100×10%×4）/（100×4）×100%=10.5%

 

　　債券收益種類

　　（1）票面收益率

　　票面收益率就是在發行債券時發行方所公佈的收益率，是債券發行人承諾每一年支付給債券持有人的利息率。年利息以票面值的百分比或金額表示。例如，一張面值爲1000元的債券，票面收益率爲8%，則其年利息爲80元。票面收益率在整個債券存續期內是保持固定的，除非是可變利息債券，後者的利率在債券的存續期內是浮動的。

　　（2）本期收益率

　　本期收益率也是一種收益率的計算方法。本期收益率計算以下

　　例如，某一種債券面值1000元，其票面利率爲5%（即每一年利息額爲50元），則本期收益率爲5%（與票面收益率相同）。可是，許多投資者可能在二級市場會把債券以高於或低於面值的價格進行交易。假如投資者以1100元溢價購入一張票面利率爲5%的債券，其本期收益率則降爲4.45%（=50/1100）。相反，若是折價買入，本期收益率會提升（因此美國國債價格降低，其收益率會提升）

　　債券的價格、本期收益率和票面收益率這三者之間是相互聯繫的。假如債券以折價交易，代表本期收益率將大於票面收益率。要是債券以溢價方式交易，則本期收益率要低於票面收益率。本期收益率是那些關心眼前高收益的投資者衡量的有用工具。

　　（3）到期收益率

　　到期收益率是指經過必定的數字運算，使債券的利息及本金現金流的現值等於其價格的折現率，也就是債券的內部收益率。用數字運算有點麻煩，若投資者有內置金融方程的計算器，則能夠垂手可得地算出到期收益率。如一隻面值爲1000元的10年期債券，票面利率爲5%（每一年利息50元），假如購買價格是770.36元，該種債券的到期收益率就應該爲8.5%。

　　債券收益影響因素

　　債券收益的大小，主要取決於如下幾個因素

　　一是債券票面利率。票面利率越高，債券收益越大，反之則越小。造成利率差的主要緣由是基準利率水平、殘存期限、發行者的信用度和市場流通性等。

　　二是債券的市場價格。債券購買價格越低，賣出價格越高，投資者所得差益額越大，其收益就越大;

　　三是利益支付頻率。在債券有效期內，利息支付頻率越高，債券複利收益就越大，反之則越小;

　　四是債券的持有期限。在其餘條件下必定的狀況下，投資者持有債券的期限越長，收益越大，反之則越小。

 

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