增長的接力棒——從營業收入拆解看商業模式

深度好文收藏 　　零、G獸的困惑 　　在財務分析的時候，G獸曾經是胡亂地扒研報來看，也曾經自己寫過一點投資分析。當時做恆瑞醫藥分析的時候，營業收入和淨利潤增長速度計算了，企業毛利率和淨利率也計算了，包括企業淨利潤對應着的經營現金流淨額也做出了一定分析。乍眼一看，恆瑞醫藥可以說是一家高增長，能盈利，盈利能回來的現金流質量還不錯的企業。另外，研發支出、研發團隊和海外歐美銷售收入乃至股權激勵等代表企業發

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