[數讀]從開戶數看這一波牛市

注：本文首發於2019年3月11日。本想等3月的官方報告出來後修正文中數據。但很神奇的是，本文發佈以後，中登公司的每週數據就再無更新。直到近日，公佈了3月的月度數據，確實在乎料之中，環比增長了一倍。

最近的股市有點熱鬧：上證指數從2019開年的2464點，幾乎一路漲到前幾天的3106點，短短兩個月，最高漲幅超過25%。急速上漲也讓沉寂了一兩年的股市又從新回到大衆茶餘飯後的話題之中，某個羣裏的小夥伴感嘆說：羣裏的對話似曾相識，好像又回到了2015年……

爲何會有這種感受？我給你們看一個數據：

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這張圖是我對一些公開數據進行整理、計算後繪製的（代碼見文末）。橫軸是日期，縱軸紅線是上證指數，綠線和藍柱是什麼數據你們能夠先本身猜一下。

從紅線上看，如今的指數在近幾年裏仍然是很低的位置。但人類的感知每每不是絕對值，而是相對值（好比對溫度、財富、幸福的感知等）。因此我把每週的指數同前4周（約等於1個月）的平均指數進行比較，計算出漲跌幅百分比，在圖中繪製出綠色曲線。你會發現按此標準，最近的上漲速度已經達到了15年的牛市高點，甚至超過了2015年下半年的那一波反彈。

那藍色柱狀圖呢？是每週的新增開戶數，也就是人們常調侃說的「新韭菜」。數據來自中國結算的公開數據：一週投資者狀況統計表

http://www.chinaclear.cn/zdjs/xmzkb/center_mzkb.shtml

不過截止本文發稿時，最近兩週大漲時的開戶數據仍未公佈。但從輿論的關注度不難想象，大機率會超過2017年下半年以來每週30萬左右的平均值。並且從2月22日那周的數據已經能夠看出點端倪：已是大半年來的最高值了。以後能夠持續關注下最近的開戶數據。（更新：最新月度數據顯示，3月新增開戶數202.48萬，以前幾個月都是100萬上下，環比增加100%）

受公開數據所限，只能拿到最先2015年5月的開戶數。還好，已經涵蓋了上次牛市的最高點。從總體上看，當股市大漲，尤爲是漲速較快時（綠線高），開戶數就會增加，你在身邊也會常常聽見別人談論股市；當股市下跌或低位運行時（綠線低或在0附近震盪），開戶數相對較低。以前有人經過抓取微博等社交媒體上股票相關的討論數量來同指數作對比分析，也是基於相似的邏輯。

這裏我想提醒一句的就是，回頭看看2015年年中，開戶數隨指數暴漲。粗略統計下，僅2015年最高峯這一波就有大約1500萬的投資者（差很少至關於去年一全年的開戶數），3年多來，大盤再沒有到達過他們開戶時的點位。這個學費交得有點肉痛啊。因此，想一想股神巴菲特的忠告：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。當你們都瘋狂熱衷於一件事的時候，可能這件事已經不是個好選擇了。這個道理不單單適用於股市。

我不是專業人士，以上僅是從數據的角度給出的一些我的分析和思考。

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