[轉帖]聯想的股權結構

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聯想股權結構變化：中科院持股36% 柳傳志3.4%

泛海股權轉讓時間:2009年.

 

最近聯想股權結構發生變化，聯想控股新的股權結構爲：中國科學院國有資產經營有限責任公司佔36%，仍爲聯想控股第一大股東；聯想控股職工持股會佔35%；中國泛海佔29%。這意味着聯想控股員工持股會加上「外援」民企泛海集團，掌握了對聯想控股的控制權和決策權，聯想控股實際上進入了民營化時代。

衆所周知，聯想集團從無到有，從小到大，都是與柳傳志團隊分不開的。若是沒有柳傳志團隊的刻意創新，沒有他們的艱難開拓、努力拼搏，柳傳志那一撥人或者在中科院計算機所也能有些成就，但聯想集團是絕對不可能有的。但是當1994年柳傳志提出，聯想資產的55%歸國家全部，45%歸於員工，財政部和國資管理局不一樣意。直到過了好多年，柳傳志才因勢利導設法把給員工35%的紅利轉爲股權。

這樣的事其實在中國仍是很多的。改革開放三十年來，出現很多有許多我的努力創立起來的全新企業，但因爲其脫胎於國企，新企業的產權歸屬就變成國有企業了，其實母胎企業在這個新的企業的誕生和成長過程當中出力甚少。這對那些新企業的創業者和真正的全部人實在是很不公平的，不只如此，這種模糊不清的產權歸屬大大地挫傷了人們的創新積極性。

如今看來，柳傳志引進「外援」民企改變聯想股權結構，主要不是糾正上述的不公平，其主要目的仍是爲了讓其管理團隊的企業管理決策權與公司控制權相適應，以便更好地發展企業，尤爲是目前聯想正處在一個艱難時刻。

柳傳志特地提到「咱們但願作一個沒有家族的家族企業」。家族企業的弊端已經是人所周知，可柳傳志卻恰恰提出要作家族企業。筆者覺得，這其實是比較國企而言。國企僵化體制下的嚴重弊端之一，就是缺少責任心。而家族企業責任心上進心通常都很強，尤爲是他們的繼任人的責任心上進心也很強。這對目前的聯想集團尤顯重要，由於柳傳志已經65歲了。

國企相對民企來講，不光是廣泛的低效益，即便有了高額的壟斷利潤，與國家與全民利益還是少有關係。據報道，工行、中石油、中移動三大企業名列全球十大賺錢企業，利潤超過千億元，上交國家的利潤比例最高只有10%。目前，央企超過九成利潤都沒有上繳。而這是有國資委明文規定的，央企利潤最高只需繳納10%。

照此情形，筆者覺得，爲了中國經濟的健康活潑持久地發展，有必要放寬民營資本投資的領域，把國家的錢用到國民身上去。如今不只原來的壟斷沒有被打破，反而「國進民退」現象卻不斷出現，這是沒有道理的。

固然，今天中國的市場環境遠沒完善，民企還經常受到各類歧視阻礙，在企業中保留一點國資股份也是有益的，但讓民資股份大於國資股份，而不是民營資本淹沒於國有資本中，則更能發揮民營的優點。從這個意義上看，如今聯想國有佔四成不到的股權結構，在當今環境下或許是最適宜的。