美國地產和中國將來(轉)

在洛城碰見的朋友孫是個至關敏銳的人，下午在hilton喝茶時，他問我：一方面人民幣在超發，另外一方面人民幣堅持升值，那麼若是我以人民幣換取美圓後離開，央行和中國是否是虧的吐血？
    好，咱們先不回答這個問題。
    他接着問：當他把國內全部地產置換成美國地產後，身邊的朋友所有反對他，認爲中國地產會繼續猛漲，理由是人民幣在繼續超發，人民幣再繼續升值，因此這個循環是能夠持續的，沒多少人願意換取美圓離開。
    這兩個問題的邏輯怎麼自洽？
    咱們一直探討說，房地產牛市結束，美圓強勢週期開始，那麼若是不是，國內的房地產炒家會在將來極力嘲諷咱們的愚蠢。我討論問題，一貫先不去看結果，因而沿着問題的邏輯去走下去，看看是否可以自洽。
    第一個問題結果是必然的，一方面人民幣繼續超發，一方面人民幣繼續升值的話，那麼假如你用原來越多的人民幣換取美圓後離開，中國是鐵定虧損。當初央行和銀行以1：8，1：6.8，1：6.5等等匯率強制換匯借入的美圓，給你一堆人民幣後，你購買了人民幣資產，因而你在1：6.21置換離開，獲取了人民幣資產好比房地產的升值空間，得到了匯率的升值空間，中國是虧的吐血的。固然中國是個虛的概念，並非這個國家虧的吐血，而是將來接盤的人們把利益讓渡給瞭如今換取美圓離開的人們。而他們購買了美圓資產後，隨着美圓強勢週期展開，就是另外一個獲益週期。----前提是美圓會不會繼續走強，咱們待會兒再探討。
    因此，中央政府是聰明的，意識到了這個問題，所以開始嚴控人民幣資產時間收益最瘋狂的地方：房地產。若是你要賣掉離開，對不起，你交20%的交易稅再走。假如你要轉嫁給下家，no way。我用行政手段控制你。昨晚一塊兒吃飯的美國人在國內買過很多房子，時間只有3年，慘了，他如今要離開，必須交稅。
    那麼接着第二個問題：大多數持有地產的人認爲房子是繼續能夠漲的，他們的理由反而是人民幣會繼續超發，人民幣會繼續升值---基本上是把中國政府繼續當二傻子的邏輯來處理。但這個推理，你還一會兒真很差反駁。
    好吧，我來問：人民幣繼續超發，的確是會致使人民幣資產漲價的，那麼人民幣超發的通道來自哪裏？外匯佔款置換。那麼人民幣繼續升值和房地產繼續漲價會致使什麼結果？外貿出口的貨幣競爭力變差，房地產上揚致使的各種商務成本上升，那麼過了一個臨界點，外貿出口就會崩潰，變成常常項目逆差。那麼人民幣超發通道就會截止，房地產就會崩潰。
    邏輯是否是能夠自洽的？這個問題的邏輯是不能自洽的，能夠證僞了。
    那麼，朋友孫是個打破砂鍋的人，他問道：若是中國政府決定不定住一籃子貨幣，而就是印錢了，空印，那麼房地產不是繼續保值大漲嗎？
    好吧，若是中國政府決定學習津巴布韋和魏瑪共和國，印鈔，結果就是惡性通脹，全部投資對將來的預期所有被破壞。此時房地產就是一堆爛磚頭，你賣出一套房子是100億人民幣仍是200億人民幣是沒有任何區別和意義的，由於貨幣已經爛掉，你的收益是一堆垃圾。
    咱們談完這些問題，渾身出了一身冷汗，那就是地方政府的投資狂熱和房地產泡沫已經到了如何危機的情況，你明白了嗎？
    因而，咱們開始理解廟堂的一些作法，聰明、睿智！
    此時只有用行政手段來抑制了，由於要防止的是資本的外逃。若是賣掉房子1萬億美圓，以後跑出去，中國經濟一定垮掉。而人民幣是沒法維持強勢的，央行必需要抑制人民幣的升值。若是一瞬間貶值，會致使國際社會的尤爲是美國佬的極大壓力。因此，要擺脫這個控制匯率的罪名，必須快速實現貨幣的利率和匯率市場化。
    那麼回到一個相當重要的問題中：美圓會走強嗎？
    由於若是這個問題不成立，上述全部推測都不成立。
    我告訴你們一個現實，那就是美國的利率已經上升。在直接面對消費者的銀行業，個人朋友去富國等銀行詢問房產利率，儘管有二個多點的優惠利率，實際上設置了許多障礙，最終拿到的只有高過二倍的利率，也就是四點多的利率。
    同時，儘管伯南克是個腦殼進水的政客，他和繼任者耶倫受到市場自動迴歸的壓力也愈來愈大，美圓利率迴歸和匯率上揚已是一個大機率。最終，美聯儲會被迫自行終止寬鬆政策，讓美圓回到強勢。實際上我在美國感覺到的是美國的建築業在迅速恢復，化工業和房地產業開始成爲強勢支撐經濟的元素，儘管沒有創新，傳統行業又回到了主要位置。
    這也意味着美國須要愈來愈多的資金流入美國，經過美國資產的升值，來加速修復美國家庭的資產負債表，從而實現消費的上揚，那麼就業也將愈來愈走強。
    實際上，歐洲人也清醒了過來，英國央行行長斷然推翻了本身的說話，說英鎊的空間已經夠了，不用再寬鬆了。默克爾堅定製止了歐元的繼續寬鬆。中國央行行長表明了新一屆的態度，這是很是睿智的行爲模式，制止再次大規模寬鬆。只有安倍這個250還在作瘋狂的事情，日本已經由於日元貶值致使三個月常常項目逆差，在將來日本會致使國家收支失衡而崩潰。
    而美圓走入強勢週期會加速日元和日本經濟崩潰。
    回到中國經濟。
    我對朋友解釋，只有三種結果。
    最糟糕的是中國經濟垮掉，社會動盪，發生造反，覆巢之下沒有完卵，這是最小几率發生的一個可能性。
    其次是中國房地產泡沫自行爆破，中國經濟崩潰，但廟堂經過向富人轉嫁風險，轉向計劃經濟，平均分配，那麼維持數十年是沒有問題的，例子能夠觀察委內瑞拉。老百姓的生活不會太糟糕。
    我舉了個惡俗的笑話，底層有些人原本活的像狗同樣，中產和富人認爲本身人麼狗樣的，結果摔下來作狗，那麼底層會很高興的，由於此時大家也是一羣狗了。因此你們會很高興的。
    第三種是最好的結果，那就是新一屆政府控制房地產泡沫，並在本身可以控制的範圍內用一根針刺破泡沫，讓氣體慢慢釋放，從而實現軟着陸。而在房地產泡沫消失後，中國經濟架構得以轉型，資本轉向創新和新型城鎮化的發展，中國經濟得以在最初的一兩年向下軟着陸，忍受必定程度的蕭條後，在將來十年轉向新的成長。
    我舉了個例子表達我對將來的但願，一是互聯網的普遍應用，提升了效率；二是高鐵的發展，提升了中國經濟運營的效率，這是個偉大的事情。劉志軍的過錯我不去說他，自有法律懲治，但他的功放在這裏，過數十年會有公正的評價。
    高鐵創建的北京爲中心渤海經濟圈、上海爲中心的長三角經濟圈、珠江三角洲，最終由於高鐵提升人流和物流的溝通效率，會讓城市營商中心向更大範圍內擴散，從而積聚人羣。在新興城鎮化的格局下，造成三大城市集羣，每一個地方有1-3億人口。有人的地方就有消費力，而且集約資源，造成龐大的經濟空間。
    這樣將來中國經濟釋放出來的巨大內需和消費力會震動整個世界。
    我看好這個結果，由於我看到了上層在釋放這樣的努力，穩訂貨幣，控制地產，並在暗示加速人民幣利率和匯率市場化。
     所以，儘管這看上去是一個餿主意，許多自由市場的經濟學家對限購和加稅控制地產大肆抨擊，但我從現實主義的角度來講：這真是一個臭豆腐，是一個極其流氓但有效的手段。
     這已經讓肉爛在鍋裏，阻止了資本大規模撈取利益後迅速掏空中國財富撤離的可能性。
     這也再次給那些滿倉作多不止贏的房產投機者上了一課，太陽底下任何投機都是有周期的，不會永遠上漲，也不會永遠下跌。
     你準備怎麼樣的賺錢和吐血呢？

 

就我我的的見解而言,此時開放資本帳戶,不管你是有序仍是無序,瞬間或是漸進,死路一條.

    在我那篇被中國大陸和美國大陸普遍轉載的<美國地產和中國經濟將來>裏,我說起了爲什麼中國地產泡沫必須抑制的緣由.簡單重複一下,其實就是人民幣持續升值,加內部天量M2沉澱在房子裏,一旦放開限購,開放資本項目,資本的外流會嚇得你屁滾尿流,叄萬多億外匯儲備是創建不了堤壩的.

    我在過去的半年多時間裏,寫過三四線城市房產泡沫先破,核心城市會漲,可是能持續嗎?答案是不能.我在美國本土看到的蜂擁而入的資本,都是奔着豪宅而去.這些錢會留在北上廣,仍是去紐約LA三藩市?還用我剖析嗎?

    整個2012年的外匯流失數千億美圓,下半年看央行負債表的變化,央行拼盡全力才維持貨幣流動性;13年上半年,全靠虛假貿易套利資金,也就是外匯債務才維持了貨幣引起通道不萎縮到失調.接近十萬億的社會融資額,沒有讓經濟給一點面子,外貿和克強指數都顯示糟糕的一面,貨幣蛇吞其尾,此時要放開資本帳戶?

    呵呵,中國是九命貓嗎?

    儘管我本身已經體會到銀行溫和管制外匯的麻煩事情,可是這並非錯誤的.

    一旦資本帳戶開放,各位燒高香,讓老天爺保佑後面一二十年中國經濟不垮吧.流失的鉅額資金,和瞬間引起的經濟崩潰、地產業崩潰，會出乎你意料以外嗎？

    去翻翻近代經濟史吧。