媒體網站的估計爲何都那麼低

非投資相關工做的專業，但也因公幹了n年的行業分析了，簡單說說
先說market size and growth
傳統媒體通常分的餅都很固定，基本就是分品牌廣告主的錢，因此以總量來講，每一年的增加依賴於品牌廣告主預算的增加。以及人家願意投多少比例在你這個媒體上。
傳統媒體target audience都很固定，甚至不斷的在被新媒體瓜分user time share，對於廣告主來講有着愈來愈多的alternative能夠選擇的同時你既不是物廉也不是價美，爲何要選你呢，因此你怎麼可能估值高呢

再說operation的問題
傳統媒體售賣方式是期貨，由人販售，無論是本身養或是外包銷售都是一種成本，鏈條中好幾層手充滿了種種的低效率，都是浪費。一堆灰色地帶什麼佣金反點客戶招待旅遊多了去了

再說議價權
百度爲何有人稱之爲邪惡帝國，正由於它近乎壟斷的份額能夠更好的在跟買家的博弈中取得高價。傳統媒體領域除了央視有相似的地位以外其餘人都沒有，都在競爭激烈的狀態（平面媒體，又稱紙媒爲最） 選擇多競爭多價錢就難提

簡單概括如上。
想要估值高也很簡單，一是要獨佔or寡佔--某一羣人就只有你reach的到或是透過你reach效率最高，你就值了。 二是operational efficiency，透過各類手段or技術將運營鏈條中的各類成本消除，最後三是最重要的，得處在分錢分獲得更多的市場而非紅海。 我又得說一下百度跟google了，起家時都是新市場，target是原本打廣告極少的smb，增加天然是颼颼地，而後又用技術方式儘量提升了運營效率。 因此人家估值高嘛！（FB也同樣的啊，世界上能喊着我就是有數據能幫你精準找人的公司，你會信的有幾家？沒多少？因此FB估值高嘛¥¥）