礦商們並不是僅僅爲了短時間利益，簡單要求取消前置質押或下降前置質押，他們須要的是一個公開友好的遊戲規則。瀏覽器
就在幣市一片飄紅之時，入場 Filecoin 挖礦的玩家們卻憂心忡忡。問題倒不在於幣價沒漲，而是，「算力沒跑起來，連幣的影子都還沒見到」。網絡
此前，業內盛傳「礦工罷工，Filecoin 上線後算力幾近停滯」，結果是沒錯，但緣由不在礦工，而是缺幣。運維
開挖 Filecoin 有個前提是，每封裝 1 個扇區需前置質押 0.2 枚 FIL，直至扇區工做期滿（也就是至少半年後）方纔解鎖。成功挖礦出塊後，區塊獎勵還需進行後置質押。由此，礦工面臨質押幣不足、「巧婦難爲無米之炊」的問題。區塊鏈
質押幣不足並不表明FIL的流通量不足，不然，咱們早就看到 FIL「一箭穿雲」的盛況，質押幣不足更可能是「資源配置」的問題，早期投資者、二級市場投資者等等持幣者「持而不用」，須要質押代幣、爲自身信用背書的礦工卻無力買幣持幣，由是，Filecoin 幣貸市場應運而生。測試
在上海萬向周大大小小的會議上，不斷有遠道而來的礦商/礦工們「孜孜求幣」，動輒需求上萬，且維持數月。3d
朋友圈也是個渠道調試
龐大缺口之下，在幣安上，FIL 的存款利率已從剛上線時的 12% 漲到了 156%，整整翻了 13 倍。曾親手爲 Filecoin 公募的 CoinList 也向持幣者發徵集令。blog
那麼，FIL 質押幣到底缺多少，可否經過「市場配置」來彌合？其本質是礦機過盛，仍是 Filecoin 抵押機制不合理？Odaily星球日報採訪了幾位從業者，和你們一塊兒來探討這些問題。遊戲
礦工一幣難求，交易所發資源
借幣徵集令，理財利率可達156%
在上海區塊鏈周的各類場合，只要你留心觀察，就能看到Filecoin玩家們的身影，你再湊近一聽，經常三句不離「質押幣告急」這個主題。
到了 10 月 30 日，在上海逗留很多天的劉波（化名）不得不回去了。做爲深圳一 Filecoin 挖礦廠商的負責人，劉波這次北上的任務就是借幣。
連日來，他奔波在各種主題的聚會上，約見了他所認識的大戶、機構和交易所，但仍然沒法填滿缺口。
儘管略有沮喪，但也讓劉波深入地認識到，這是整個行業的癥結，場上玩家無一不在發愁，急也沒用。
不少人沒料到，Filecoin 籌備 3 年最終上線，本覺得是「一塊巨石終落地」，但隨之而來的是另外一塊巨石。
爲了對負責數據存儲的礦工造成有效約束，Filecoin 官方（協議實驗室）制定了嚴苛的經濟機制，這其中就包括了前置抵押和區塊獎勵抵押（也稱後置抵押）。
區塊獎勵抵押是指礦工所得到的區塊獎勵中，僅有 25% 可當時解鎖，剩餘 75% 將在 180 天內線性解鎖。前置抵押則是，礦工在封裝扇區前需按 0.2FIL/32GB 扇區的量進行抵押，且在扇區工做週期內不得解鎖。
這是什麼概念呢？咱們不妨來算一筆帳。
根據 Filfox飛狐瀏覽器數據，截至 11 月 9 日 7：00，Filecoin 全網算力已達 822.8PiB，自 10 月 15 日上線至今，全網算力平均以 9.6PiB/日的速度增加，由此可計算出每日所需的前置質押幣爲 6.5 萬枚。
朋友圈內，很多人被迫成爲數學家
再來看供給。當前可用於前置抵押的代幣主要由兩部分組成：現有算力在主網產生的區塊獎勵，以及激勵測試網「太空競賽」產生的獎勵代幣。
先來看區塊獎勵，根據 Filfox飛狐瀏覽器數據，近 24h 全網產出量爲 16.648 萬枚，其中 25%（4.162 萬枚）可於第二天解鎖。而激勵測試網分給礦工的獎勵幣大約有 410 萬枚，按180天線性釋放每日可解鎖 2.27 萬枚，二者相加可達 6.4 萬枚，看起來差很少能 Cover 抵押幣的支出。
但這其中有很是重要的兩點。首先，礦工挖出的 4.162 萬枚，是否願意長時間用於抵押？據 Odaily星球日報瞭解，絕大部分礦商在售賣其礦機/算力時都曾承諾，會爲用戶承擔前置質押支出。第二點，410 萬枚獎勵幣是分給前百礦工的，且算力越大者分到越多，那麼必然有由於某種緣由、未在激勵測試網發揮真正水平並得到與其算力規模相配的獎勵幣的礦商，這些礦商該如何填滿質押幣的缺口？
在此背景下，買 FIL 或者借 FIL 便成了擺在礦工/礦商們面前的兩條路。
買FIL佔用的資金量無疑是巨大的，且長時間質押還面臨着巨大的幣價下行風險，有可能在法幣本位上「顆粒無收」，所以，借幣倒也不失爲諸多「下策」中的上策。
在需求明確以後，從場內到場外，迅速彙集了一批FIL借貸方案提供商。場內以中心化交易所爲主，場外借貸就各顯神通了。
一位礦工發來的 FIL 富豪榜榜
先來看 3 大交易所。當前，OKEx 的提幣停滯，火幣和幣安上的幣量均在百萬枚級別，但多數是用戶的代幣。固然，一旦市場有需求，這些交易所也能迅速向用戶募幣。
對於 FIL 借貸業務，火幣相關業務線的工做人員表示，目前客戶能夠經過逐倉槓桿和全倉槓桿進行借貸（借出後可提取一部分），體量較大的能夠直接對接銷售同事。
火幣逐倉槓桿產品頁
幣安上年化利息較高，可達 73%，質押率根據此前瞭解需低於 66%（質押率=貸出價值/抵押價值），如用戶在平臺的等級較低，則還有借貸限額（若等級爲 0 最高只能借 200FIL）。
幣安逐倉槓桿頁
有意思的是，若是你有 FIL，還可在幣安上出借。
「幣安寶」產品頁顯示，自 FIL 上線（10 月 15 日）至今，幣安共需推出 3 期 FIL 按期理財產品，10 月 19 日和 10 月 22 日起始的 14 日按期理財和 10 月 27 日起始的 7 日按期理財，伴隨着FIL緊缺問題沒法得解，市場需求持續增長，這三個 FIL 理財產品的利率也直線飆升，從最初的 12% 漲到 88% 再到 10 月 27 日的 156%，整整翻了 13 倍。
在各大交易所積極響應以外，由協議實驗室參投的「半官方」平臺 CoinList 也緊急應援。
10 月 20 日，一份 CoinList 發給用戶的「FIL借貸方案」郵件在社羣中流傳。根據郵件，CoinList 推出 FIL 借貸方案，最低出借額爲 250FIL，貸款期限爲 3 個月；貸款到期後，參與用戶將得到本金和 40% 的年化利息（代幣）。
對於 FIL 借貸這件事，CoinList 的優點在於其曾在 2017 年幫 Filecoin 進行公募，積累了諸多投資者，又是合規平臺，所能募集的幣量想來也較爲可觀；對礦工來講其借貸利率較低，一樣頗具吸引力。
另外，胡安在主網上線之初便看到了這一問題，並表示，「團隊已經與 TBA 合做向礦工提供小額貸款，這將不用於盈利，而且是小額，不會幫助礦工去所有承擔質押物的需求（超賣的機器），只容許礦工借貸用於質押，借款天天將有限額。」但關於借貸具體的利息、額度目前暫未披露。
爲解缺幣問題，95%算力聯盟曾和胡安協商
沒有幣發愁，借到了幣，礦商們也一刻不能鬆懈。借貸不只極大地佔用礦商的現金流，同時時刻存在風險。
上述言及的借貸產品都有個叫「質押率」的指標，其表明的是貸出價值/抵押價值的比值。好比，在 Gate.io 借 FIL 的質押率最高不超過 70%，也即你抵押 100USDT 最多能借出 70USDT 等值的 FIL。
此後，若FIL價格上漲，也即你所借出的FIL價值上漲，若是 FIL 價格上漲 25%，則貸款人的貸出價值升至 105USDT，超出了抵押價值，也就意味着借款人和平臺沒法收回本金和利息，爲避免出現此種虧損，借款人每每會設置一個質押率上限（一般是 85%），當貸出價值佔比升到這個比值時，若貸款人未及時增長抵押物，借款人即沒收抵押物，清空欠帳。這就意味着，當此之時，若是礦商/礦工未能及時補倉，即是默認以這一較高的價格（質押率到達 85% 時的價格）購買了借來的 FIL，由此將自行承受 FIL 下跌的風險。
此種狀況果然發生，對於礦商而言無疑是一記重創。
據一位礦商介紹，其所知道的大礦商，當前每個月淨支出都要 200 萬元起。有的礦商計算下來，甚至已經虧損上千萬，問題就在於，出售礦機回籠的錢，還不夠「礦機成本、運維成本和抵押代幣成本」的支出，在此背景下，礦商們「壓力山大」。
11 月 3 日，Filecoin 大礦商之一星際大陸則發佈了產品停售公告。其表示，「市場產品出現冗餘，項目要進一步提高價值得到長遠發展，必須放緩腳步，拓展應用。對於投資者來講，現已錯過初期紅利，繼續投資，不只沒有額外的測試獎勵也沒有積累的算力支持，風險過大。爲了更好地應對市場變化和項目發展的挑戰，星際大陸自 2020 年 10 月 30 日起，已暫時中止銷售所有產品。」
的確，沒有抵押幣，如何增長算力和接收新客？
「這種狀況可能會持續半年之久」，星際視界創始人Will表示。
半年後，確是一個重大節點，屆時，激勵測試網代幣、挖礦獎勵代幣、全網大部分質押代幣以及部分早期投資者代幣都將在此時解鎖（完成），由此可大大補足礦工所需代幣的內生閉環。
那麼，形成當前這種多數礦商/礦工算力處於半開機狀態，到底是誰之過？
對此，官方和礦工可謂「各執一詞」。
咱們先從當前備受其苦的礦商/礦工來講，不少Filecoin礦商均支持抵押機制，但也有很多人表示，官方在肯定抵押參數時猶豫不定，並無給予礦商明確的答案和足夠的準備時間。
今年7月份，在激勵測試網開始以前，Odaily星球日報採訪某大礦商負責人，其表示，「其對抵押代幣並不擔憂，由於早期你們都沒有幣，所以早期區塊不用抵押；並且，激勵測試網分發的代幣也可用於前置抵押。」
但到了 10 月份主網上線，靴子落定，咱們看到，最終的抵押機制並不如人意。但這確是當時不少礦商接收到的信息。
在激勵測試網上線（8 月 25 日）後，遲遲未定的抵押參數也給了礦商或多或少的「僥倖心理」。曾記在 9 月初激勵測試網剛開始時，網絡的前置質押率達到 0.6FIL/Sector，而且質押週期不是當前的 180 天，而是 20 天。
此時，便有大礦商預計，「若是以天天增長 10PB 算力來算的話，一天就須要 31 萬 FIL 抵押，以 FIL 單價 20 美圓來算的話就是 600 多萬美圓，若是持續個 20 天，全網礦工就要抵押一個多億美圓的幣，礦工不會有這麼多錢的。」
該礦商繼而確定道，「因此我以爲經濟模型確定還會修改。看最新的文件，官方準備容許後置抵押的區塊獎勵加入前置抵押，這是一個積極的信號。」
不料，前置質押率是降低了，但質押週期卻延長了。
這種種「臨時決定」帶來了極大不肯定性，打得礦工措手不及。這纔有主網上線後大礦商時空雲公開「指責」協議實驗室。
礦商們並不是僅僅爲了短時間利益，簡單要求取消前置質押或下降前置質押，他們須要的是一個公開友好的遊戲規則。
官方彷佛並未看到這一層。協議實驗室創始人胡安曾將礦商因代幣短缺未能開機的礦機稱爲「超賣的機器」，可知官方並不打算爲其認爲的「礦商的商業行爲」負責。
「討論技術問題，他是很歡迎的，但說到經濟機制，毫不退讓。」該名礦商無奈搖頭。
生態抱團，共度時艱
各家礦商因市場策略和參與激勵測試網的策略不一樣，所面臨代幣短缺的狀況也不同。
根據一位礦商分析，礦商是否缺幣，得從幾個方面看：
一是其是否參與太空競賽，領測試幣、上算力、爭排名，這將最終影響到其所得到的測試幣和獎勵幣，若是礦商未好好參加太空競賽，那麼其在起跑線上就比參加了的廠商吃力得多。這裏面還有一類狀況是，一些廠商雖也積極參與，但事先不知測試幣會變真幣，於是以調試設備、充分試錯的理念爲先，由此被罰沒大量算力和代幣，頗爲惋惜。
第二點要看，各家是否對前置質押有充分的敬畏和準備。儘管在激勵測試網進行時前置質押參數未最終肯定，但 Filecoin 官方對經濟機制嚴苛的做風，礦商們也能意識到五六分了。一般而言，礦商都會根據本身售出的算力規模，計算所需的質押幣規模，並儘量經過場外、投資者和交易所合做的形式募集代幣。若是抱有前置質押大幅下降的心理未全力準備，則主網上線後便被動了。
還有一點是看礦商的市場策略。若是其面向散戶較多，上線後用戶沒法正常增加算力、提幣的話，情緒會比較大，這無疑會對礦商形成巨大壓力；相反，礦商面向的如是機構型客戶、大戶，也許就更有能力面對回本期延長、「慢慢來」這個節奏了。另外，若是這家礦商在銷售時採用了多級分銷機制，那麼其利潤可能相對較低，此時再要負擔質押幣，對其現金流不可謂是雪上加霜。
縱使風大浪急，但對已然身在船上的礦商和更多參與者來講，惟有直面困難，互相扶持，才能共度時艱。
在沒法喘氣的這個節點，Will 能明顯感受到，生態參與者們正在發生微妙的變化。
「主網上線前，各廠商幾乎是各自爲營的狀態，行業中有時還有抹黑競對的事。但到了主網上線，你們都在一條船上，擔子都比較沉，對於其餘友商的處境是比較能感同身受的。就但願你們都能解決問題，度過難關吧。」