投研基本功修煉手冊（史上最全）

        資料蒐集是個至關繁瑣與累的工做，也是投資入門的基本，良好的信息資料蒐集能力有利於咱們快速瞭解投資主體的基本狀況，爲後續的調研及一手資料的得到打下較好的基礎。

 

如下分享信息資料蒐集渠道，主要信息資料蒐集渠道主要以下6個方面：

 

1、搜索引擎（重點掌握）

 

搜索引擎是咱們信息資料蒐集的最重要的渠道之一，用搜索引擎查找信息資料須要使用恰當的關鍵詞和一些搜索技巧。目前國內主要的蒐集引擎有以下10個，近期還有較多行業型搜索冒出來，需找專業型行業資料可使用行業型搜索引擎。

 

國內主要的十大搜索引擎及定位

 

因爲每一個搜索引擎都有必定的侷限性，能夠把要搜索的關鍵詞在多個搜索引擎試一下，可能會搜出你意想不到的結果。

 

你們對國內的引擎基本都很熟悉，尤爲是百度和google，須要搜索同一主題的資料，不一樣的人所搜出來的結果可能就天差地別了，主要緣由在於以下兩點。

 

一、搜索關鍵詞的選擇：舉例說明，假如咱們要搜索大數據行業發展相關資料，若是咱們就在百度上搜索「大數據」，結果很是多，沒法進行篩選，能夠對關鍵詞進一步界定，如「大數據行業」、「大數據市場規模」、「中國大數據產業」、「大數據技術」、「大數據企業」等等，須要不停地變換搜索關鍵詞，直到查到滿意的搜索結果，在查找的過程當中能夠根據查找結果內容再進行對關鍵詞進行修正，修正有些名稱專業表達方式，由於最開始搜索咱們表達的不必定準確。

 

二、搜索技巧：主要是針對百度、google等搜索引擎一些高級搜索技巧。經常使用技巧主要有以下幾個方面：

 

1）文件類型搜索：使用filetype，如在百度或google中鍵入「filetype:pdf大數據」搜索出有關大數據內容pdf內容，並且這些文檔基本都是可直接下載。還能夠變換爲其餘的如「filetype:doc」、「filetype:ppt」、「filetype:xls」等等，注意其中的冒號爲英文的冒號，必定要變換爲英文冒號。

 

2）定位於哪一個網站上搜索：使用site，如在百度或google中鍵入「大數據空格site:sina.com」,則在sina.com搜索有關大數據的一些資料信息，這個特別適用針對某些信息可能在哪些網站上出現的一個快速搜索方法，注意冒號也是英文的，網站名稱也不用加www。

 

3）精確匹配搜索：使用，如在百度中鍵入「大數據行業」，表示搜索「大數據行業」五個必須聯在一塊兒的，若是不加「」，搜到的爲大數據及行業兩個詞並列顯示結果，沒有這麼精確匹配。

 

4）限制性的網頁搜索：使用intitle，如在百度鍵入「intitie:大數據」，限定於搜索標題中含有「大數據」網頁，若是輸入「intitie:大數據市場規模」限定於搜索標題中含有「大數據」和「市場規模」的網頁。

 

2、數據庫

 

數據庫是研究人員重要的數據來源之一，目前券商、基金研究研究機構都購買有商業數據庫，目前研究用的數據庫主要分爲兩大類，一是商業數據庫，二是學術數據庫。

 

一、商業數據庫

 

商業數據庫大多爲金融投資所用，主要分爲國內與國外數據庫兩大類。

 

1）國內商業數據庫

 

國內數據庫主要有如萬德、恆生聚源、銳思數據庫、CSMAR數據庫、巨潮數據庫等。目前萬德數據庫主要定位於國內高端客戶，市場佔有率較高，80%左右，固然其售價較高。恆生聚源也定位爲機構客戶，性價比較高，售價要比萬德便宜的多。CSMAR數據庫定位於學術與高校，其中金融數據比較全，強大。銳思數據庫定位於學術，質量通常。巨潮數據庫爲深交所旗下數據庫，有必定的特殊優點。

 

2）國外商業數據庫

 

國外數據庫主要有彭博、路透社、CEIC、OECD、HaverDatabase、ThomsonFinancialOneBanker等，國外數據庫中彭博是比較全也大的，在國內銷售也較好，可是售價奇貴。通常不作國際市場研究，大多用不到國外數據庫，畢竟國外數據庫公司對國內的行業數據及公司數據不如本土數據庫公司的作得好。

 

二、學術數據庫

 

學術數據庫基本爲高校、研究機構所用，也分爲國內與國外兩大類，學術數據庫中一些學術論文、行業數據、統計年鑑仍是有用的，缺點就是其中有些數據的相對較舊，沒法作到實時更新。

 

1）國內學術數據庫

 

中國知網：國內最大學術數據庫，包括期刊、學位論文、統計年鑑等。

 

萬方數據：僅次於中國知網，包括期刊、學位論文等。

 

人大複印資料：期刊、論文等。

 

維普：期刊、論文等。

 

中經網：有較多行業研究報告，宏觀數據較全。

 

國研網：數據較爲權威，有些報告能夠一看。

 

上海公共研發平臺：能夠註冊，人工審覈，內包含較多數據庫。

 

2）國外學術數據庫EBSCO：較全的一個數據庫，內包含較多的商業數據，好用。

 

Elsevier：學術文章全，更新速度快。

 

其餘的就很少介紹了。

 

以上大體介紹了國內的商業及學術數據庫，但這些數據庫都是經過收費或學校帳號才能使用，對於平時臨時研究用的一些人，沒有必要去購買，下面介紹一些免費可用的數據庫。　　

 

數據匯：http://www.shujuhui.com/database/；國內的宏觀數據，國外的也有一部分，能夠導出來，免費好用。

 

數據圈：http://www.shujuquan.com.cn/；免費共享平臺，行業研究報告，統計年鑑等；

 

FRED：http://research.stlouisfed.org/fred2/；

 

OECD：http://www.oecd-ilibrary.org/economics；聯合國圖書館

 

臺灣學術數據庫：http://fedetd.mis.nsysu.edu.tw/；部分文章提供免費全文下載

 

臺灣大學電子書：http://ebooks.lib.ntu.edu.tw/Home/ListBooks

 

3、共享文庫

 

首先也很是感謝共享文庫的出現，使得你們蒐集信息方便了許多，隨最先的豆丁、百度、愛問等共享文庫的出現，隨後到現在出現許多共享文庫，不過不少文庫規模較小，文檔數量較少。如下簡要介紹主要共享文庫。

 

一、百度文庫：http://wenku.baidu.com/；國內文檔數據量最大的共享文庫，綜合型的，好用。

 

二、豆丁文庫：http://www.docin.com/；其收費的盈利模式致使用戶數量逐年減小，文檔質量也不如百度文庫。

 

三、愛問共享：http://ishare.iask.sina.com.cn/；綜合型文庫，裏面也時常發現好的行業研究報告，電子書籍等。

 

四、道客巴巴：http://www.doc88.com/；綜合型文庫，後起之秀，文檔數量和質量較好。　　

 

五、智庫文檔：http://doc.mbalib.com/；以管理、行業文檔爲主，質量較好。

 

六、文庫大全：http://www.wenkudaquan.com/；無需註冊，經過點擊廣告模式盈利，文檔內容多

 

七、IT168文庫：http://wenku.it168.com/；專業型文庫，以計算機及IT技術相關的文檔爲主。

 

八、CSDN文庫：http://www.csdn.net/；全球最大的中文IT社區。

 

九、呱仕網：http://www.guasee.com/；以創業投資、證券市場等文檔爲主的專業型文庫，剛起步狀態。

 

十、新浪地產：http://dichan.sina.com.cn/；國內最大房地產類文庫，房地產相關策劃、數據較全。

 

也來幾個國外的共享文庫

 

一、Scribd：http://www.scribd.com；全球最大的文檔分享平臺。

 

二、Docstoc：http://www.docstoc.com；在線文檔與圖片分享平臺。

 

針對以上國內的共享文庫，均可以經過註冊帳號，上傳分享資料賺取積分，經過積分能夠下載文庫資料。若是有些文檔看事後不錯想保存下來積分不夠，能夠經過文庫下載器來免費下載保存，文庫下載器有如「冰點文庫下載、易讀下載、老張文庫下載」等等，若是隻看重其中一部份內容，能夠經過QQ拷屏方式保留下來（登錄QQ，ctrl+alt+a拷屏）。

 

4、專業論壇

 

四在共享文庫未出現之前，專業論壇一直擔任着查找資料的好去處，的確國內的一些論壇通過這麼多年的運營，已經積累大量有用文檔。下面主要介紹咱們經常使用的專業論壇。

 

一、人大經濟論壇：http://bbs.pinggu.org/；經濟、學術型論壇，其中行業研究、統計年鑑數量多，更新速度快，個人最愛，經常使用。（如哪位仁兄想下載其中其餘地方找不到的文檔，積分不夠，請用微信私信給我，我來幫你解決）

 

二、經濟學家：http://bbs.jjxj.org/；經濟學專業論壇，其中統計年鑑、行業報告、國內外數據等有特點。

 

三、隨意網-經濟論壇：http://economic.5d6d.net/；新建網站，有些內容尚可。

 

四、理想在線：http://www.55188.com；股票券商研究報告。

 

五、邁博彙金：http://www.hibor.com.cn/，股票券商研究報告，目前已經收費了，只能查詢有哪些最新報告了，沒法下載。

 

六、博瑞金融：http://www.brjr.com.cn/forum.php；金融行業專業型論壇。

 

七、華爾街社區：http://forum.cnwallstreet.com/index.php；國內專業的金融論壇。

 

八、投行先鋒論壇：http://www.thxflt.com/；專業型爲投行人士探討而設立的論壇。

 

九、春暉投行在線：http://www.shenchunhui.com/；證券相關政策的彙編整合論壇。

 

十、中華股權投資論壇：http://www.tzluntan.com/；pe投資專業型論壇。

 

另：若有仁兄須要長期下載券商研究報告，現無渠道或積分下載，能夠聯繫我（微信聯繫），分享一個專門的券商研究報告下載器，券商報告量大齊全，無需積分直接下載，方便好用。

 

5、證券交易所

 

一、上海證券交易所：http://www.sse.com.cn/；其中研究出版欄目中有些研究報告。

 

二、深圳證券交易所：http://www.szse.cn/;其中研究/刊物中有研究報告。

 

三、全國中小企業股份轉讓系統（新三板）：http://www.neeq.com.cn/；新三板掛牌公司的轉讓及信息披露。

 

四、香港證券交易所：http://www.hkexnews.hk/index_c.htm；

 

五、臺灣證券交易所：http://www.tse.com.tw/ch/index.php

 

六、新加坡證券交易所：http://www.sgx.com/

 

七、紐約證券交易所：http://www.nyse.com

 

八、納斯達克證券交易所：

http://www.nasdaq.com

 

6、其餘

 

除以上介紹的幾種資料蒐集渠道外，咱們也結合近年it科技的發展，在博客、微博、空間等去搜索。

 

一、行業協會網站：每一個行業協會基本都會有網站，在該網站上可以查找一些對本行業的描述、相關數據等。

 

二、博客：國內有網易、新浪、搜狐、百度空間、和訊等博客網站，有些數據也能夠從搜索博客中找到。

 

三、微博：新浪微博及騰訊微博，用數量極大，其中有些數據能夠經過搜索查詢到。

 

四、微信：微信用戶已經超過4億，每一個人都是新聞的發佈者，其中數據資源豐富，但目前還未提供全文搜索功能，只能經過關注相關公共帳號或關注朋友圈獲取。

 

五、QQ空間：有些企業或機構QQ空間會有些報告及數據發佈。

 

盡調篇

 

10個方面，55個子項，由宏觀到微觀，由大的方面到小的方面，由關鍵性子項到非關鍵性子項。前4個方面共10個子項特別重要，只有經過了第1個方面，才能進入下一個方面即第2個方面，依次類推。只有看懂、弄清、經過了前四個方面的考察和判斷，才能進入之後六個方面的工做，不然，投資考察工做只能中止或放棄。如下就是要訣。

 

 

1、看準一個團隊

 

(1個團隊)

 

投資就是投人，投資就是投團隊，尤爲要看準投團隊的領頭人。創東方對目標企業團隊成員的要求是：富有激情、和藹誠信、專業敬業、善於學習。

 

2、發掘兩個優點

 

(1優點行業+2優點企業)

 

在優點行業中發掘、尋找優點企業。優點行業是指具備廣闊發展前景、國家政策支持、市場成長空間巨大的行業;優點企業是在優點行業中具備核心競爭力，細分行業排名靠前的優秀企業，其核心業務或主營業務要突出，企業的核心競爭力要突出，要超越其餘競爭者。

 

3、弄清三個模式

 

(1業務模式+2盈利模式+3營銷模式)

 

就是弄清目標企業是如何掙錢的。業務模式是企業提供什麼產品或服務，業務流程如何實現，包括業務邏輯是否可行，技術是否可行，是否符合消費者心理和使用習慣等，企業的人力、資金、資源是否足以支持。盈利模式是指企業如何掙錢，經過什麼手段或環節掙錢。營銷模式是企業如何推廣本身的產品或服務，銷售渠道、銷售激勵機制如何等。好的業務模式，必須可以贏利，好的贏利模式，必須可以推行。

 

4、查看四個指標

 

(1營業收入+2營業利潤+3淨利率+4增加率)

 

PE投資的重要目標是目標企業儘快改制上市，咱們所以關注、查看目標企業近三年的上述前兩個指標尤其重要。PE投資很是看重的盈利能力和成長性，咱們由此關注上述的後兩個指標。淨利率是銷售淨利潤率，表達了一個企業的盈利能力和抗風險能力，增加率能夠迅速下降投資成本，讓投資人獲取更高的投資回報。把握前四個指標，則基本把握了項目的可投資性。

 

5、理清五個結構

 

(1股權結構+2高管結構+3業務結構+4客戶結構+5供應商結構)

 

理清五個結構也很重要，讓投資人對目標企業的具體結構很清晰，便於判斷企業的好壞優劣。

 

1）股權結構：主次分明，主次合理；

 

2）高管結構：結構合理，優點互補，團結協做；

 

3）業務結構：主營突出，不但研發新產品；

 

4）客戶結構：既不太散又不太集中，客戶有實力；

 

5）供應商結構：既不太散又不太集中，質量有保證。

 

6、考察六個層面

 

(1歷史合規+2財務規範+3依法納稅+4產權清晰+5勞動合規+6環保合規)

 

考察六個層面是對目標企業的深度瞭解，任何一個層面存在關鍵性問題，可能影響企業的改制上市。固然，有些企業存在一些細小暇疵，能夠經過規範手段予以改進。

 

1）歷史合規：目標企業的歷史沿革合法合規，在註冊驗資、股權變動等方面不存在重大歷史瑕疵；

 

2）財務規範：財務制度健全，會計標準合規，堅持公正審計；

 

3）依法納稅：不存在依法納稅的問題；

 

4）產權清晰：企業的產權清晰到位(含專利、商標、房產等)，不存在糾紛；

 

5）勞動合規：嚴格執行勞動法規；

 

6）環保合規：企業生產經營符合環保要求，不存在搬遷、處罰等隱患。

 

7、落實七個關注

 

(1制度彙編+2例會制度+3企業文化+4戰略規劃+5人力資源+6公共關係+7激勵機制)

 

考察六個層面是對目標企業的深度瞭解，任何一個層面存在關鍵性問題，可能影響企業的改制上市。固然，有些企業存在一些細小暇疵，能夠經過規範手段予以改進。

 

1）歷史合規：目標企業的歷史沿革合法合規，在註冊驗資、股權變動等方面不存在重大歷史瑕疵；

 

2）財務規範：財務制度健全，會計標準合規，堅持公正審計；

 

3）依法納稅：不存在依法納稅的問題；

 

4）產權清晰：企業的產權清晰到位(含專利、商標、房產等)，不存在糾紛；

 

5）勞動合規：嚴格執行勞動法規；

 

6）環保合規：企業生產經營符合環保要求，不存在搬遷、處罰等隱患。

 

8、分析八個數據

 

(1.總資產週轉率、2.資產負債率、3.流動比率、4.應收帳款週轉天數(應收帳款週轉率)、5.銷售毛利率、6.淨值報酬率、7.經營活動淨現金流、8.市場佔有率)

 

在理清四個指標的基礎上，咱們頗有必要分析如下八個數據，是咱們對目標企業的深度分析、判斷。

 

1）資產週轉率：表示多少資產創造多少銷售收入，代表一個公司是資產(資本)密集型仍是輕資產型。該項指標反映資產總額的週轉速度，週轉越快，反映銷售能力越強，企業能夠經過薄利多銷的辦法，加速資產的週轉，帶來利潤絕對數的增長。計算公式：總資產週轉率=銷售收入÷平均總資產。

 

2）資產負債率：資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關係。資產負債率反映在總資產中有多大比例是經過借債來籌資的，也能夠衡量企業在清算時保護債權人利益的程度;資產負債率的高低，體現一個企業的資本結構是否合理。計算公式：資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%。

 

3）流動比率：流動比率是流動資產除以流動負債的比例，反映企業的短時間償債能力。流動資產是最容易變現的資產，流動資產越多，流動負債越少，則短時間償債能力越強。計算公式：流動比率=流動資產÷流動負債。

 

4）應收帳款週轉天數(應收帳款週轉率)：應收帳款週轉率反映應收帳款的週轉速度，也就是年度內應收帳款轉爲現金的平均次數。用時間表示的週轉速度是應收帳款週轉天數，也叫平均收現期，表示自企業從取得應收帳款的權利到收回款項，轉換爲現金所須要的時間。通常來講，應收帳款週轉率越高、平均收賬期越短，說明應收帳款收回快。不然，企業的營運資金會過多地呆滯在應收帳款上，影響正常的資金週轉。計算公式：應收帳款週轉率=銷售收入÷平均應收帳款;應收帳款週轉天數=360÷應收帳款週轉率。

 

5）銷售毛利率：銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售產品或商品成本後，有多少錢能夠用於各期間費用和造成利潤，是企業銷售淨利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。計算公式：銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入)×100%。

 

6）淨值報酬率：淨值報酬率是淨利潤與平均股東權益(全部者權益)的百分比，也叫股東權益報酬率。該指標反映股東權益的收益水平。計算公式：淨值報酬率=(淨利潤÷平均股東權益)×100%。

 

7）經營活動淨現金流：經營活動淨現金流，是企業在一個會計期間(年度或月份，一般指年度)經營活動產生的現金流入與經營活動產生的現金流出的差額。這一指標說明經營活動產生現金的能力，企業籌集資金額根據實際生產經營須要，經過現金流量表，能夠肯定企業籌資總額。通常來講，企業財務情況越好，現金淨流量越多，所需資金越少，反之，財務情況越差，現金淨流量越少，所需資金越多。一個企業經營淨現金流量爲負，說明企業需籌集更多的資金知足於生產經營所需，不然企業正常生產經營難覺得繼。

 

8）市場佔有率，也可稱爲「市場份額」是企業在運做的市場上所佔有的百分比，是企業的產品在市場上所佔份額，也就是企業對市場的控制能力。企業市場份額的不斷擴大，可使企業得到某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來壟斷利潤又能保持必定的競爭優點。當一個企業得到市場25%的佔有率時，通常就被認爲控制了市場。市場佔有率對企業相當重要，一方面它是反映企業經營業績最關鍵的指標之一，另外一方面它是企業市場地位最直觀的體現。市場佔有率是由企業的產品力、營銷力和形象力共同決定的。

 

9、走好九個程序

 

(1收集資料+2高管面談+3企業考察+4競爭調查+5供應商走訪+6客戶走訪+7協會走訪+8政府走訪+9券商諮詢)

 

要作好一個投資項目，咱們有不少程序要走，並且不一樣的目標企業所採起的程序應該有所不一樣、分別對待，可是如下就個程序是應該堅持履行的。

 

1）收集資料：經過多種形式收集企業資料。

 

2）高管面談：高管面談，是創業投資的一個初步環境也是很是重要的環節。依據過往經驗，每每能很快得出對目標企業業務發展、團隊素質的印象。有時一次高管接觸，你就不想再深刻下去了，由於印象很差。第一感受每每很重要，也比較可靠。

 

3）企業考察：對企業的經營、研發、生產、管理、資源等實施實地考察;對高管如下的員工進行隨機或不經意的訪談，可以得出更深層次的印象或結論。

 

4）競爭調查：梳理清楚該市場中的競爭格局和對手的狀況。經過各類方式和途徑對競爭企業進行考察、訪談或第三方評價;對比清楚市場中的各類競爭力量及其競爭優劣勢。對競爭企業的信息和對比掌握得越充分、投資的判斷就會越準。

 

5）供應商走訪：瞭解企業的採購量、信譽，能夠幫助咱們判斷企業聲譽、真實產量;同時也從側面瞭解行業競爭格局。

 

6）客戶走訪：能夠了解企業產品質量和受歡迎程度，瞭解企業真實銷售狀況，瞭解競爭企業狀況;同時，客戶自身的檔次和優質狀況也有助於判斷企業的市場地位、以及市場需求的潛力與可持續程度。

 

7）協會走訪：瞭解企業的行業地位和聲譽，瞭解行業的發展態勢。

 

8）政府走訪：瞭解企業的行業地位和聲譽，瞭解政府對企業所處行業的支持程度。

 

9）券商諮詢：針對上市可行性和上市時間問題諮詢券商，對咱們判斷企業成熟度有重要做用。

 

10、報告十個內容

 

(1.企業歷史沿革；2.企業產品與技術；3.行業分析(機會與威脅)；4.企業優點及不足；5.發展規劃；6.股權結構；7.高管結構；8.財務分析；9.融資計劃；10.投資意見)

 

《盡職調查報告》是業務的基本功，是對前期工做的總結，是最終決策依據。寫好《盡職調查報告》，至少應報告如下10個方面的主要內容。

 

1）企業歷史沿革：股權變更狀況，重大歷史事件等。

 

2）企業產品與技術：公司業務狀況、技術來源。

 

3）行業分析：行業概況、行業機會與威脅，競爭對手分析。

 

4）優點和不足：企業有哪些優點，哪些是核心競爭力；存在不足或缺陷，有無解決或改進辦法。

 

5）發展規劃：企業的近期、中期的發展規劃和發展戰略；以及發展規劃的可實現性。

 

6）股權結構：股權結構狀況，合理性分析。

 

7）高管結構：高管人員和技術人員背景狀況，優點、劣勢分析。

 

8）財務分析：近年各項財務數據或指標狀況及分析。

 

9）融資計劃：企業發展計劃和融資計劃及融資條件。

 

10）投資意見：投資經理對項目的整體意見或建議。

 

「廚師炒菜，各有各法。」每家團隊都有本身看項目的辦法，上要訣只是其中的一種而已。

 

行研篇

 

1、行業研究認識

 

一、定義

 

參考相關文獻，行業研究是經過深刻研究某一行業發展動態、規模結構、競爭格局以及綜合經濟信息等。

 

行業研究是重點研究行業過去發展歷程、行業現狀發展示狀和行業將來發展趨勢，發現和挖掘行業發展階段，主要影響因素及行業內的行業關鍵成功因素等。

 

二、行業研究認識

 

1）行業研究需從微觀中來，也須要到宏觀中去（大處着眼、小處着手）

 

大處着眼：行業研究是介於宏觀經濟研究與公司微觀經濟研究之間，行業研究在行業自己發展以外，須要關注本行業與宏觀經濟有何關聯和發展邏輯，這是大處着眼。經過弄清楚你所研究的行業國民經濟結構的位置和地位，就很容易理解與掌握宏觀經濟變更對所研究行業形成的影響。　　小處着手：同時，行業研究均要回歸到各個細分子行業及企業層面，也就是說行業的核心須要深刻研究組成行業基本單元的企業，

 

2）行業研究的關鍵：方法+時間+專一

 

三、行業研究基本功

 

資料蒐集能力

資料整理與分析能力

邏輯思惟與獨立思考能力

鑽研與細節處理能力

交流與溝通能力

 

2、行業研究方法

 

一、歷史資料研究法

 

二、調查研究法

 

三、概括與演繹法

 

概括法：從個別出發以達到通常性，從一系列特定的觀察中發現一種模式。先觀察後推論

 

演繹法：通常到個別，先推論後觀察。

 

四、比較研究法

 

橫向比較與縱向比較

 

橫向比較通常是取某一時點的狀態或者某一固定時段指標，在這個橫截面上研究對象及其比較對象進行比較研究。例如研究行業的增加同國民經濟增加比較研究。

 

縱向比較主要利用行業的歷史數據，如銷售收入、利潤、企業規模等，分析過去增加狀況，並據此預測行業的將來發展趨勢。

 

3、行業研究流程

 

一、歷史資料研究法

 

二、調查研究法

 

三、概括與演繹法

 

概括法：從個別出發以達到通常性，從一系列特定的觀察中發現一種模式。先觀察後推論。

 

演繹法：通常到個別，先推論後觀察。

 

四、比較研究法

 

橫向比較與縱向比較

 

橫向比較通常是取某一時點的狀態或者某一固定時段指標，在這個橫截面上研究對象及其比較對象進行比較研究。例如研究行業的增加同國民經濟增加比較研究。

 

縱向比較主要利用行業的歷史數據，如銷售收入、利潤、企業規模等，分析過去增加狀況，並據此預測行業的將來發展趨勢。

 

4、行業研究內容

 

一是行業歷史，弄清楚行業的界定分類、行業發展歷史脈絡、行業發展週期等。

 

二是行業現狀，行業發展情況，市場供需狀況，競爭情況，行業發展關鍵因素

 

三是行業趨勢，行業發展前景，發展大勢等。

 

一、行業歷史

 

探究行業的產生、發展、演變的歷程，經過行業歷史的把握更好的研究行業發展示狀及趨勢

 

1）行業界定

 

行業的定義是高度歸納的，經過歸納讓讀者一眼就能看出這個行業是作什麼的，知足哪些需求。

 

2）行業分類

 

分類有不一樣標準和類型，須要根據咱們研究的目的與用途分類。

 

3）行業演變

 

行業是因知足社會哪一方面的需求產生，需研究個發展過程當中經歷了哪些階段，行業供需發生了哪些變化，同時行業的歷史演變過程研究中，有些行業咱們須要從全球視角去看，對比國內外發展做對比分析。

 

4）行業週期

 

行業週期可分爲經濟週期與生命週期兩類。

 

經濟週期：增加型行業、防守型行業、週期性行業

 

增加型行業：行業的運行狀態與經濟活動總水平的週期及波動並不密切相關，這些行業的增加主要依靠技術進步、新產品推出及更加優質的服務生產等，從而使該行業呈現持續的增加態勢。

 

防守型行業：行業產品需求相對穩定，需求彈性小，如醫藥、平常消費品行業。

 

週期型行業：週期型行業的運動狀態與經濟週期密切相關。

 

生命週期是指行業從出現到徹底退出社會經濟活動所經歷的時間。

 

行業的生命週期包括：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。

 

幼稚期：產品設計還沒有成熟，行業利潤率較低，市場增加率高，需求增加較快，技術變更較大。

 

成長期：市場增加率很高，需求高速增加，技術趨於穩定，行業特色、行業競爭情況及用戶特色已經比較明朗，企業進入壁壘提升。

 

成熟期：市場增加率不高，需求趨於穩定，技術上已經成熟，行業特色、競爭情況及用戶特色很是清楚和穩定，行業盈利能力降低，行業進入壁壘提升。

 

衰退期：生產能力過剩，技術被模仿後出現的替代產品充斥市場，市場增加率嚴重降低，需求降低，產品品種及競爭者數目減小。

 

二、行業現狀

 

1）行業概況

 

對行業發展示狀作一個歸納性描述，主要包括三大細份內容：一是行業發展示狀，二是產業鏈分析；三是價值鏈分析。

 

發展示狀概況：重點描述國內外該行業發展進展，處於什麼水平，以及國內外行業基本對比分析。

 

產業鏈分析：產業鏈是指該行業內的產品由原材料、生產、運輸、銷售等活動過程最終達到消費者手中每一個環節的描述。

 

2）政策監管

 

首先明確該行業的主管部門有哪些，其中對該行業最具備監管的是哪一個部門？

 

其次是名清楚影響該行業發展的主要政策/規範/標準有哪些？區分政策標準對行業有利及不利的地方、影響程度及時間長遠性等。

 

3）市場分析

 

市場分析重點研究需求與供給兩端，需求度探究客戶的需求點在哪裏，需求量多大（市場容量），將來需求的變化狀態，增長減小仍是穩定等。供給端主要看市場上的供給量與需求量之間的配比，直接反應是行業的產品價格走勢上。

 

市場容量

 

主要從界定區域市場、容量大小和增加速度三個方面。

 

市場細分

 

從經濟發展歷史規律來看，產業逐步細分是經濟發展的必然，所以在研究企業所在的細分市場及該細分市場在整個產業鏈中的比例和地位狀況很重要。

 

供需情況

 

產品價格走勢、成本走勢。

 

4）競爭情況

 

行業競爭格局

 

盈利水平

 

行業毛利率高低，毛利率變化能間接反應該行業的競爭情況趨勢

 

主要競爭者

 

研究行業內具備表明性的競爭者，深刻研究競爭者的經營模式、核心競爭力、優劣勢等。

 

5）技術發展

 

技術發展與進步是行業驅動的核心要素及相關行業顛覆性改變的重要導火索。研究行業技術發展有利於把握行業將來可能的發展方向及對行業企業影響情況。

 

國內外技術特色

 

技術發展趨勢

 

分爲漸進型影響和顛覆性影響，重點研究顛覆性影響。

 

6）發展模式

 

行業商業模式

 

7）資本市場

 

行業內公司在資本市場表現值得關注。

 

8）關鍵因素

 

進入壁壘

 

規模、技術、資金、網絡效應、轉化成本高、法律法規

 

關鍵成功因素

 

行業發展的核心關鍵因素，行業龍頭企業核心競爭力在哪裏？企業保持高速發展核心能力是什麼？

 

三、行業趨勢

 

1）驅動行業變化的關鍵因素

 

行業環境之因此發生變化是由於一些重要的力量在推進行業的參與者改變他們的行動，這些重要的力量構成了行業變革的驅動因素。通常主要包括：

 

行業長期增加率的變化：影響供需平衡，進而影響競爭廠商增長銷售的難以程度。

購買者偏好變化

產品使用方式變化

產品革新

成本和效率變化

政策、法規變化

技術創新

營銷革新

技術祕密的轉移擴散

行業日益全球化

 

短時間、中期、長期趨勢

 

 

短時間趨勢（1-3年）、中期趨勢（3-10年）、長期趨勢（10年以上）