平臺幣投資指南

時間 2020-08-08 標籤臺幣投資指南

真正的「幣圈茅臺」是能夠拿一年、兩年甚至更久的。隨着交易所的作大、加密貨幣生態圈的擴大，咱們能夠一塊兒和他們分享利益。真正好的投資也大可能是長期的，那些沒有堅實理由支撐的暴漲暴跌，從長遠看來，反而會損毀企業的發展。安全

做者：碳4
微信

編輯：碳5佈局

出品：碳鏈價值（ID：cc-value）區塊鏈

伴隨着2月16日OKB價格暴跌、2月17日Fcoin「跑路」，平臺幣持續了十天的瘋魔行情終於被按下了暫停鍵。加密

在這一輪行情中，有的平臺幣實現了價格翻倍，而有的平臺幣則走向了價格歸零。幸運的人賺的盆滿鉢滿，而不幸的人本金無存。一時間，關於平臺幣的討論與反思也愈加激烈起來。spa

　01　.net

「幣圈茅臺」的投資邏輯還成立嗎？3d

早在去年9月，碳鏈價值就撰寫了相關文章，稱比特幣爲數字黃金，而交易所的平臺幣爲「幣圈茅臺」。若是投資者們看好數字貨幣的將來前景，應當適當配置比特幣和平臺幣資產。大致上看，2020年年初的數字貨幣價格走勢映證了咱們以前的判斷。blog

然而，在本輪平臺幣的大漲大跌，卻爲此邏輯提出瞭如下疑問：get

一、真正的「茅臺」是價值投資，只有仙股才暴漲暴跌。平臺幣的漲跌幅如此之大，怎麼能稱之爲「幣圈茅臺」呢？

二、在此輪平臺幣行情中，平臺幣的「妖豔表現」，彷佛就是交易所親自下場開動了韭菜收割機，何談價值投資？

三、如何面對中心化交易所帶來的跑路問題？中心化交易因此及其發行的平臺幣還可信嗎？

筆者僅以本身的思考來回復這些疑問，也歡迎讀者與咱們一同討論和思考。

邏輯的起點：2020年屬於比特幣

鑑於交易所是整個加密貨幣生態的一個重要環節。要分析交易所的平臺幣，咱們須要從宏觀角度予以分析。

首先能夠確定的是，比特幣在2020年的表現毫不會差。

比特幣誕生於上一輪經濟危機愈演愈烈之時。爲了刺激經濟，各國政府均實行了誇張的貨幣寬鬆政策，普通人手中的財富只能被稀釋。因爲對此感到不滿，中本聰最終構建出了比特幣，並在創世區塊上留下了一個標誌性烙印：「2009年1月3日,財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣。」

比特幣只有2100萬個，其算力分佈於全球各地，帳本不被任何一箇中心機構控制，於是也沒法像法幣那樣隨意增發。因爲比特幣不受任何一個主權機構控制且具備稀缺性，它成爲了寬鬆貨幣政策和地緣政治風險的良好對衝物。

從中美貿易戰到蘇萊曼尼被暗殺，再到新型肺炎令全球經濟籠罩在陰影之下，全球糧食安全受到蝗災威脅，比特幣的市場表現均應證了這個邏輯。

2020年將是國際局勢格外動盪的一年，由於像糧食和健康這種在平時最爲人所忽視的基礎設施，在這一年開始地動山搖。咱們可能在這一年獲得什麼？也許是更多的戰爭，也許是更凋敝的經濟，也許是更多的主權國家衝突。而比特幣卻可能成爲這場災難的資產對衝品。

在地緣衝突與天然災害事故頻發、各國政府紛紛開動印鈔機的2020年，像比特幣這樣的資產無疑是珍貴的。這已經愈來愈成爲人們的共識。

交易所還是數字貨幣繁榮的最大價值捕獲者

若是咱們認定比特幣將在2020年上漲，那麼和從前比特幣價格上漲的邏輯同樣，其最大的價值捕獲者是交易所和礦機生產商。與往常不一樣的是，因爲在2020年比特幣將迎來減半，礦圈的重要性將日漸減少，數字貨幣交易所的行業地位會進一步攀升。

因爲比特幣價格上漲，交易所們將收穫更多的用戶、更多的交易量、更多的手續費；同時，他們也將從合約業務中賺取更多的利潤。毫無疑問，交易所們在2020年的收入會很是可觀。

假使交易所們不跑路，按照既定規則抽取利潤銷燬平臺幣，平臺幣們今年也會有不俗的表現。基於這些緣由，筆者認爲投資平臺幣的邏輯並無變化。

平臺幣投資的「坑點」

然而，不是全部的平臺幣都是「幣圈茅臺」。在平臺幣的投資中也會有諸多「坑點」，例如小交易所的平臺幣和隨意更改規則的平臺幣。

2020年無疑是交易所進一步向巨頭集中的一年，小交易所生存狀態會比此前更爲艱難。

首先，相較於小交易所，大交易所具備更大的交易深度、更多的交易對、更好的風控、更多的聲譽。若是不是由於手續費低，或者交易幣種可以帶來極大的收益，散戶們幾乎沒有動機去小交易所進行交易。然而，低手續費又很難養活平臺，並不是長久之計，那麼吸引散戶的只有「賺錢效應」。

其次，今年的小交易所不太可能爲散戶提供什麼「賺錢效應」。山寨幣狂潮，在2018年就死亡了；「交易即挖礦」也倒在了2018年；IEO在2019年後就看不到蹤跡；模式幣在2019年國家重拳整治後也銷聲匿跡了。與此同時，靠「交易即挖礦」起家的Fcoin，昨晚終於給市場交出了一份0分的做業。而靠模式幣起家的抹茶，最近幾乎聽不到聲音。

因爲國內監管的日益收緊，小交易所愈來愈難以玩出花樣，掀起聲浪。而今年的主線比特幣，基本也集中在大交易所裏進行交易，幣價上漲帶來的收益大多也會被大交易所捕獲，與小交易所無關。

自2020年以來，除了Fcoin，還有好幾家筆者聞所未聞的小交易所宣佈倒閉跑路，其中甚至包括在2019年拿到千萬投資的「尚幣網」。此外，包括抹茶、龍網、CoinTiger在內的中型交易所都發生過丟幣，甚至連幣安都在2019年丟過7000個比特幣。至於技術力量和風控能力薄弱的小交易所，丟幣就更是層出不窮。而一旦丟幣，大多數小交易所都會面臨嚴峻的擠兌，最終跑路了事。

從種種跡象能夠看出，2020年小交易所的生存情況會很是惡劣，所以投資小交易所的平臺幣，將會帶來極大的風險。然而，那些還存活着的小交易所總能想盡辦法，從投資者手中掏出錢財。

例如，在這一輪因爲「銷燬」而帶來的平臺幣行情中，有很多小交易所效仿OK大量銷燬平臺幣，其實質是吸引一波韭菜，趁行情和噱頭把手裏根本賣不出去的幣散出去。這些小交易所的平臺幣絕非什麼「幣圈茅臺」，就連「幣圈二鍋頭」也算不上，只能說是賣假酒的。對於這樣的項目，投資者應當感到警戒。

此外，咱們應當警戒那些隨意更改規則的平臺幣。做爲數字貨幣的發行方和該幣種的最大交易平臺，交易所遠比其餘數字貨幣項目方更可以影響甚至是操縱市場。那麼，爲了配合他們的操縱，他們即可能頻繁更改有關平臺幣的規則，甚至一晚上之間宣佈鉅變。

然而，任何事情背後都是有基本面的。當一家交易所宣佈銷燬了多少幣的時候，你要想的是它接下來是否是可能發行更多的幣。頻繁甚至是劇烈的規則變更，並非一件正常的事情。那些追求短時間暴利、找不到負責人的交易平臺每每具備較大的風險。

咱們不該該忘記當年的FCoin是如何朝令夕改，同時也在這樣的朝令夕改中潰爛的。和那些隨意修改規則的公司不一樣，真正的「幣圈茅臺」應當珍惜本身的市場聲譽，儘可能遵循規則與承諾。平臺幣最大的價值在於捕獲活躍的數字貨幣市場帶來的交易價值，其背後真正的支撐點應當是獲客能力、支持交易的技術能力、提供優質產品的能力和合規能力。

平臺幣的投資邏輯

從交易所的發展史咱們能夠看到，平臺幣的拉盤和砸盤並不罕見，甚至能夠說是司空見慣。然而最終決定平臺幣價值的並非別的什麼因素，而是交易所的核心競爭力。「幣圈茅臺」的真正投資邏輯，也就是投資那些核心競爭力最強的交易所。

究竟什麼纔是交易所的核心競爭力呢？

答案是：良好的聲譽、強大to G能力、生態佈局能力（增長平臺幣的收入來源）、平臺幣使用推廣能力。

在2020年，合規和to G能力將會成爲交易所們很是重要的能力比拼點。誰可以首先爭取到政府的信任，誰就最有可能率先拿到相關的金融牌照。此外，強大的政府背景會加強平臺的信譽，讓客戶認爲平臺靠譜負責，從而吸引更多的優質客戶進入平臺交易。（沒有人會認爲，一家獲得政府普遍承認和監管的交易所，會忽然捲款跑路吧？這樣的平臺幣持有在手中，也不用擔憂有朝一日忽然歸零。）

除to G能力以外，技術生態的擴展和突破、不斷擴展平臺幣的收入來源等，都將成爲平臺幣上漲的動力。這次FCoin的跑路，激起了業內許多人對中心化交易所平臺的質疑。那麼，寶貴的商譽、在去中心化交易所方向上的探索、在DeFi生態上的佈局，也將成爲交易所們探索的重點方向。可以贏得最後勝利的交易所，必然是那些可以把握技術潮流、不斷作出改善的交易所。

最後，隨着使用場景的不斷拓寬，交易所的生態佈局愈來愈大，平臺幣的使用價值也將愈來愈大。不過，這是一個長久而漫長的過程，須要長期的努力來實現，並非一蹴而就的。

一個突出的案例：火幣和HT

如下介紹一個「幣圈茅臺」的突出案例：火幣及其平臺幣HT。

在政府關係上，火幣的to G能力能夠說是國內交易所中數一數二的。今年1月，火幣科技旗下全資子公司加入了中國國際商會，並做爲候選常務理事單位；火幣全球站受邀出席了達沃斯世界經濟論壇。據彭博社此前報道，在與北京的政府關係上,火幣領先於OK、幣安等競爭對手。

值得一提的是，最能獲得政府承認的交易所，在行事規則上反而須要愈加謹慎和穩健。某些小交易所雖然能夠在一時以內提供較好的賺錢效應，但瘋狂拉盤的背後早晚會引來監管層的注意。從長期來看，這並非一件好事。

而在DeFi生態佈局上，火幣近日上線了基於以太坊區塊鏈的比特幣代幣HBTC。這也是首個大型交易所佈局erc-20 BTC，接下來將給DeFi領域帶來一些列的改變，甚至引領大型交易所佈局DeFi的潮流。

而在增長HT使用場景上，火幣也是竭盡全力的。今年1月，HT被世界著名慈善機構HOPE接受做爲捐贈貨幣。此外， HT也將加快在企業應用方面的進展，擴展國際信用卡、數字銀行卡、大型互聯網公司、衆創空間等生態合做夥伴。

自2019年第一季度開始，火幣將利潤回購的HT從空投轉成了銷燬，HT今後進入通縮時代。而在2020年第一季度，火幣又宣佈將HT從季度銷燬改爲月度銷燬。據統計，1月份火幣共銷燬HT 405.68萬個；截止2020年2月15日，火幣全球站共銷燬HT 4583.78萬個，佔總量的9%。能夠預計到，隨着今年的數字貨幣行情的爆發，HT今年的銷燬量也會隨之上升。

要知道，真正的「幣圈茅臺」是能夠拿一年、兩年甚至更久的。隨着交易所的作大、加密貨幣生態圈的擴大，咱們能夠一塊兒和他們分享利益。真正好的投資也大可能是長期的，那些沒有堅實理由支撐的暴漲暴跌，從長遠看來，反而會損毀企業的發展。

如今，咱們是時候把目光投向更爲穩健的平臺幣資產了。