雜文 | 金沙江創投朱嘯虎談微信小程序

我一直在想怎麼去描述和朱嘯虎的聊天。

最簡單的開頭必定是說「獨角獸捕手朱嘯虎」看好小程序了，這個賽道蘊含了許多無比巨大、充沛的機會，因此約到朱嘯虎同窗深聊這個賽道的創業。可是這樣的開頭太平，很差玩。事實上，朱嘯虎今天和記者一直在強調，小程序是半個平臺級的機會，搶的是巨頭尚未反應過來的時間差，和獲取用戶成本上漲的時間差。

從春節後開始，金沙江將小程序歸入視線仍是源於期間小程序的大爆發，涌入的用戶數和低到能夠忽略不計的獲取用戶成本，都讓金沙江迅速切入了這個賽道。此前曾深聊勇往科技王洪龍，就提到了他拿金沙江投資的片斷：一個分享完成，就拿到了肯定的投資意向。可見，金沙江的決策速度。

是否是有獨立團隊在看小程序？朱嘯虎說，如今幾乎全員都在看了，由於已經沒有不作小程序的項目了，「都是先作小程序去驗證思路，能成功跑出來的再考慮開發APP」。

小程序是否是一個獨立賽道？

朱嘯虎沒有明確回答這個問題，但他說，這波紅利大約在今年末就要結束。緣由出自兩個，第一個是巨頭們是否反應過來？

今天看，小程序是一項新的技術，全部應用都會在上面重構——這已是投資界和創業者們的一個通識了，所以就看巨頭們的反應速度，看他們多快速度在小程序上劃分本身的領地。關於這個問題比較好回答，看看這些小程序榜單上的常客都是誰？貓眼、美團、摩拜等古典互聯網大腦殼們已經無比兇猛，其餘公司速度慢嗎？

上週五，在北京組一次小程序大神局，原本想邀請10多位千萬、上億用戶量級的創業者們閉門深聊，結果一公開後報名超過500人，最後邀請了其中70位左右來到現場。擋不住你們要來的熱情，就在這些報名的朋友們中，瞥見了絕大部分是古典互聯網的大腦殼們。可見，你們對新趨勢太敏感了。

真的是絕大部分大腦殼。

「窗口期」從這個維度看，沒有多少了。至於爲何說是「半個平臺級機會」，也是由於巨頭們暫時轉身太慢的緣由，等到他們反應過來時機會就銳減了。若是是和PC互聯網、移動互聯網同樣的完整週期，那麼你們都站在一樣水平線上，創業者機會會更多更大。

第二個緣由是獲客成本。小程序的獲客成本低也是業界的共識。不過真的嗎？

就在和朱嘯虎長聊完以後做者回公司路上，在一個行業羣裏看到一則最新信息：有些小程序創業者在買用戶量，報價是一個UV在5毛-1元之間。從0成本上升到5毛-1元之間不過是半年時間。

UV指獨立訪問用戶，是PC互聯網時代的概念，今天竟然被用爲小程序的核心指標之一，也間接反應出業界乃至整個VC圈對小程序留存的焦慮。

朱嘯虎形容這個過程是：小程序最初的成本比如是北京二環內的房子賣500一平米，但很快就到5000了。雖然漲了10倍，但仍是有意思的。但按照小程序的態勢，今年年末就是房價5萬的概念了。在0成本時代作小程序創業，成爲巨頭的機率確定要遠遠大於將來得到一個用戶須要支付10元的時候。若是這時再不進，2018年之後就幾乎再也沒有這個紅利期了。

到了獲客成本陡升的時候，這個賽道也就關閉了，少有創業者的機會，剩下就是巨頭們的繼續狂歡。

一切仍是速度。

那麼，暫定小程序如今仍是一個大賽道好了——至少大腦殼們如今剛進，還有必定的試錯期。這幾乎是確定的事情，由於，僅僅社交化這件事情要斬落無數人到「馬下」。從2009年啓動至今的社交化浪潮，可以理解和運用好社交網絡，讓本身完成社交化改造的，增長病毒擴散係數的企業並很少。很是少。因此還留出了這個時間段給到敏感的創業者們。既然如此，哪些領域會有機會呢？

朱嘯虎特別看好小遊戲。

他那天在朋友圈轉發了一篇的深度文章，並特別強調說：頁遊是個每一年200億的市場，基於微信10億的月活用戶基數，咱們相信小遊戲能作到1000億的市場規模。今天在深聊時，他仍是強調這個數字。其它領域的機會則尚未定論。

不過，若是說「半個新平臺」中的一個領域都能有1000億規模，更多領域的市場規模必定更大。小程序的誘人之處也在這裏，看咱們能有多快速度搶在巨頭們反應過來以前切進去，再切深點切大點。只是，VC們怎麼斷定一個團隊有速度呢？

好吧，放出和朱嘯虎的部分對話實錄，分享給你們，一些你們關心的問題其中能找到答案。

以下，ENJOY：

記者：以前你爲小程序站臺，是由於近期也沒有別的賽道起來，因此金沙江只能投小程序?

朱嘯虎：小程序大的方向確定是對的。PC互聯網和移動互聯網這兩個大的週期，我感受小程序是半個週期。畢竟是基於微信生態，月活10億用戶，這麼大用戶基數狀況下，半個週期仍是有機會的。和當年作APP的早期同樣，不少需求和應用都會在小程序上走一遍。

記者：小程序會是企業功能標配？仍是可以出現一些獨立頭部應用出來？

朱嘯虎：在我看來單靠小程序去顛覆是不夠，要基於微信社交成長出來，從這點看小程序仍是有機會。

記者：如今的小程序不像你過去投的幾個領域那樣資本密集和資產密集。

朱嘯虎：其實純互聯網的項目不是資本密集型的，靠資本是堆不出來的。資本密集是上一波O2O給你們的一個片面的印象。像頭條和快手不須要融太多錢就長得很是大了。做爲VC來講，咱們不喜歡資本密集的企業，最初投的時候也沒想到會是這麼密集。說實話密集會被稀釋的很厲害。

記者：從今年上半年開始，不少小程序拿投資的輪次不少，但估值漲的不是很快，這是爲何?

朱嘯虎：也有的跳的很快,這是數據兌現的過程，關鍵是數據要跟上。有的方向很好你們都想進，這樣就會再開一輪，估值再加30%。但有的是數據不行，就是方向和團隊還有點感受，總有一處是短板，這樣就會漲的不快。只要團隊好、方向好、數據好，漲的很快是應該的。

記者：看資本圈人說如今行業募資有問題，對小程序創業的朋友拿投資會有影響嗎？

朱嘯虎：固然會。首先這是好事情，行業須要迴歸理性。上半年不少人都是「不作盡調」,「不寫法律文件」，直接「打定金、拍錢」。以前不少項目從新回頭找咱們了,「別家直接打定金」，我就說「對不起」，咱們不會這樣。

到如今很多項目都是那些投資人打錢打了一半後面就不出了。「不作盡調、不寫法律文件」，當時聊的時候聽的很激動，腦殼一拍就定了，後續再去作盡調，哪裏有創業者說的那麼好？才發現原來不值當初定的估值，嚴重的「後續錢就不打過來了，甚至要求把投進去的錢退給我「，這種狀況有的是。

這種狀況對創業者拿投資確定有影響。今年上半年估值虛高太厲害了，急需洗牌。上半年一些創業項目比合理價高了一倍以上，因此砍價很正常。

記者：如今已經在砍價嗎?

朱嘯虎：已經開始了。很明顯，有些直接砍30%。

記者：金沙江投小程序項目時怎麼斷定哪些有機會？好比阿拉丁、勇往科技這些。

朱嘯虎：爲何沒有機會？好比阿拉丁就是像當年友盟同樣的機會，爲啥不投？他們嗅覺很敏銳，方向好，卡位早，產品和市場佔有率都很是好。

記者：天使投的話怎麼肯定小程序團隊的估值？

朱嘯虎：從團隊來講，有的團隊在BAT呆過6年以上，負責過部門總經理以上，身價天然就不同，估值也不同。還看方向靠不靠譜，靠譜的和還沒想清楚的確定也不同。

記者：會重點看留存?

朱嘯虎：看留存，爲何不看留存？不看留存確定不行。在小程序裏「洗用戶」很容易，可是後面怎麼辦？用戶所有「漏掉」了，能留下來多少？沒有留存就沒辦法玩。若是某個小程序的留存好，項目就會很值錢。

記者：小程序會是獨立賽道嗎?

朱嘯虎：如今確定是先作小程序，不要琢磨作APP。等小程序靠譜了再作APP。沒有獨立賽道一說，因此說小程序是半個平臺級。

記者：既然半個平臺級，都有哪些大家看好的機會?

朱嘯虎：哪些領域如今很難看出來，我只能說小遊戲大機率會有。小遊戲整個盤子一千億以上，至少有兩三百億空間的機會給創業者。其它領域的小程序還不知道，取決於微信給到小程序的政策。

微信生態下的空間很是大，能放開不少東西，好比能不能加陌生人好友、語音何時上、小程序可否再訂閱號和APP之間進行跳轉等等，因此微信開放的政策很關鍵。

記者：傳統的互聯網大腦殼進來，創業者會剩多少機會？

朱嘯虎：因此關鍵是要快，小程序裂變能力很是強，前期獲客成本很低，若是比如今互聯網巨頭快的話仍是有機會。

以遊戲爲例，當年開發一款手機APP須要兩三百萬人民幣，後來到了幾千萬；小程序也是同樣，如今幾十萬就能開發一款小遊戲。不過開發成本也漲得很快了。因此要儘快，在2018年必定要快，咱們一直認爲歷史都是很類似的。

記者：對小程序紅利期有個預期嗎？

朱嘯虎：看小程序的獲客成本變化狀況。就跟在北京買房同樣，小程序最初的成本比如是北京二環內的房子賣500一平米，但很快就到5000了。雖然漲了10倍，但仍是有意思的。不過，按照小程序的態勢，今年年末就是相似房價5萬的概念了，高了以後再進來就沒機會了。

記者：金沙江投小程序算是猛的嗎?

朱嘯虎：不算吧，上半年不少人不作盡調，投的也多。其實如今講投小程序已經晚了，開發成本很高，估值也高。目前咱們投小程序也很是謹慎。

記者：記得大家正式看小程序是因爲微信「跳一跳」出來？

朱嘯虎：由於那個時候微信政策在變了。

記者：若是當時下拉功能不出來，大家還會投那麼快嗎?

朱嘯虎：確定不會。還得跟着微信大的政策走。

記者：看了這麼多小程序項目，哪些能力對於團隊來講是最重要的?

朱嘯虎：怎麼去作社交裂變、懂得怎麼去作留存，這兩個東西都很重要。

記者：有思考太小程序成長完這一波後，會升級成什麼樣子?

朱嘯虎：若是微信足夠開放，基於小程序的不少創業項目就會繼續發展，若是不夠開放，你們仍是會去繼續作APP，先用小程序洗一批用戶進來再導流到APP裏去。因此仍是隻能看微信的政策來作決定。

記者：擔憂這一波會有全軍覆沒的危險嗎？

朱嘯虎：這個倒不會，畢竟微信生態裏涌現出好的項目是符合微信的價值觀和商業利益的。關鍵是小程序必須得給用戶創造價值，能創造價值的仍是會有機會。

記者：你判斷微信小程序會有什麼變化？

朱嘯虎：微信的支持會更大，功能也會更多。