財務比率:ROE, 淨利潤增加率、毛利率、市盈率、PEG

 淨資產收益率是判斷資產回報率指標，是最重要的財務數據

　　淨利潤增加率企業成長的參考指標

　　淨利率企業獲利能力的指標

　　毛利率企業獲利能力的指標

　　資產負債率企業償還債務的能力，也是重要的風險指標之其餘還要根據不一樣行業的特色關注不一樣的指標，如家電連鎖的庫存週轉率、銀行業的總資產收益率等。

    關心淨資產收益率主要是在企業的盈利模式沒有變化而且能夠成功複製的前提下，若是將企業的投資所有投入再生產，企業每股收益的複合增加率等於淨資產收益率，也就是越高的淨資產收益率複合增加率也越高。若是企業的複合增加率高於淨資產收益率（淨資產收益率呈上升趨勢），那麼確定是企業的盈利模式發生變化，主要有如下幾大因素：產品毛利上升，產品結構向高毛利發展，資產週轉率上升，財務槓桿加大，而這些因素都是不能持久了，因此說淨資產收益率是咱們挑選一個可持續高速成長企業很好的指標，而這正是巴式風格最理想的投資標的。若行業總體淨資產收益率都低，則代表這個行業不值得投資。可是必定要主義的是兩點：一、收益要剔除非經營性損益部分。二、要考慮企業的財務槓桿程度。

    淨利潤增加率

    淨利潤增加率是反映企業成長性的重要指標之一。但高淨利潤增加率並不表明股東必定能得到高回報，具體狀況具體分析。若是成長要依靠不斷融資才能實現，而ROE不能保持或同步提升，則代表股權的稀釋下降了成長爲股東創造的價值，投資者未必能得到高回報。另外要考察成長的質量高不高，是否能持續等。因此淨利潤增加率並不能很直觀地反映企業真實本質的狀況，要結合其餘基本面才能較好地進行判斷。不然很容易掉進高增加陷阱。

    毛利率

    毛利率是考察企業盈利能力的一個重要的指標，不一樣行業毛利率差異較大，固然越高越好，象茅臺這樣毛利率高達50％以上的企業，極可能就是好的投資標的。因爲淨利率能夠經過費用控制或其餘手段進行調整，不能直觀地反映企業產品的競爭力，而毛利率避免了這些影響，能直接反映企業的盈利能力和競爭力，高毛利率一般是擁有壁壘的特徵之一。高毛利率不表明高的淨利率，若是企業費用控制不當或者行業的特殊性會形成高毛利率低淨利率的現象。如服務性行業通常毛利率都較高，但具體企業淨利率卻千差萬別，這與企業的經營效率和費用控制能力有較大的相關性。

    市盈率、PEG

    當PEG爲1時，不管市盈率爲多少，收回投入資本的年限都在十年左右，所以PEG＝1是較合理的估值。美國最偉大的幾個企業的長期利潤增加率爲：菲利普莫里斯爲14.75％，默克13.15％，輝瑞12.16％，可口可樂11.22％，IBM10.94％，寶潔9.82％，高露潔9.03％。標準普爾500指數表現最佳的20家原始企業平均長期增加率爲9.7％。中國最優秀的幾個企業自上市到2006年的複合增加率：萬科35％，茅臺34％，雲南白藥27％，伊利26％，張裕23％。雖然中國經濟處於高速發展期，企業成長速度高於美國，但歷史經驗證實若以十年時間爲週期，企業的複合增加率要高於30％仍然很困難，特別是對於一些已經上規模的企業來講，更是難上加難。所以絕大部分股票常態市盈率不該該高於30倍。長期增加率高於40％的企業更可謂百裏挑一， 30－40倍基本上就是市盈率合理區間的極限。可是世界各國曆史經驗代表，30倍以上的市盈率水平一般都是不可持續的，美國幾十年表如今最好的股票的市盈率沒有超過27的。

    買入的股票PEG＜1，當PE＝30以上時，就要慎重考慮這個原則，市場不會總能維持如今的高市盈率水平，以常態來說30倍市盈率已經至關高。市盈率超過40倍則不管多低的PEG都隱含了巨大的風險。由於持續高增加率越高，達到就越困難。萬一預估出現錯誤，增加達不到預期甚至遠遠低於預期，那麼下跌的空間將十分巨大。市盈率較低時，例如20倍如下，則能夠適當提升PEG，基本面越優秀，例如優秀的消費股票茅臺、張裕等，PEG能夠定得越高，反之亦然。

    從PEG的角度衡量,巴老在買優秀消費類成長股的時候壓根就沒等到過PEG小於0.5,也就是咱們所說的絕對低估,好比巴老買可口可樂在13到15倍PE左右,按其複合增加率,要等到絕對低估,要到PE9倍如下甚至六七倍,那他老人家恐怕與之無緣了,巴老的偉大就在於他老人家不是教條主義者,他運用安全邊際更多的是在強週期性行業如中石油這類公司上作相對短時間套利而已,而在消費類行業上,他實際上是85%的費雪+15%的格雷厄姆。

    摘自梁軍儒的博客

創指橫盤，只要不暴跌，個股就有輪動表現的機會。

金橋信息(2016-05-22日發現)

30F標準背馳

最經典的MACD走勢，MACD拉過零軸，並在零軸附近橫盤2月，製造5F下跌背馳後啓動

第一創業(2016-05-31寫，已跟蹤有5日)

新股上市漲停板個數很少，爲5個

後回調不深

30分鐘的筆出現3波上升，每次最高點稍微升高一點，3波的紅柱、黃白線每次都比前次略高一些，說明主力控盤能力強、有拉高傾向

走勢圖徹底不一樣於創指、說明主力已控盤、控盤能力強

雖然沒有大級別背馳，可是優勢是上方無套牢

石化油服(2016-05-31寫，已跟蹤超過1個月)

16億鉅額虧損+天量解禁盤，出現長期下跌

30F一直標準底背馳，可是30F最後一線段一直沒有走結束

流通值很是大，適合巨量資金的抄底運做

上證指數(2016-06-01寫)

從滬港通巨資進入，目前看到有力度的周線底分型，是有望拉出日線背馳，此時30F無背馳。

創業板指數(2016-06-01寫)

創業板指數一直沒有跌破1779或1841，此時無日線背馳、無30F背馳。

據此推斷接下去的至少1至3個月，可能會複製2014年下半年的走勢，期間上證指數上漲50%，創業板指數才上漲20%

（宏觀角度來講，經濟下滑 - 創業板半數公司年利潤不足北上廣一套房 - 創業板面臨虧損和退市風險，而藍籌在熊市中有業績保證）