孫宏斌頻變「臉譜」 樂視網該何去何從？

　孫宏斌「裸辭」樂視網（300104.SZ）董事長，讓樂視網再次成爲A股「風暴眼」。樂視網《關於公司董事長辭職的公告》近日披露：孫宏斌申請辭去樂視網董事長，退出樂視網董事會，再也不在樂視網擔任任何職務。孫宏斌自2017年7月21日起入主樂視網，到2018年3月14日掛印而去，當了237天樂視網董事長。

 

　　10天以後的3月25日，《對話孫宏斌：詳解樂視困局和辭任樂視網董事長之謎》（如下簡稱《對話》）在朋友圈「刷屏」，孫宏斌在《對話》中聲稱，樂視網只剩破產重整、賣資產還債、退市三條路，引起市場極大關注。又過了4天，融創中國（01918.HK）3月29日在香港召開2017年業績發佈會，孫宏斌又宣稱，「樂視是一個失敗的投資，165億元都計提壞帳了。」

 

　　孫宏斌言論發酵之下，深交所於3月30日發出「問詢函」，要求解釋《對話》說起的樂視網2017年資產減值損失計提不足、變賣核心資產不夠還債等言論。樂視網4月3日回覆：「綜合考慮各項資產減值損失計提計劃，根據截至目前的數據，公司截至2017年12月31日未觸發淨資產爲負的情形。若2018年公司持續出現大額虧損，則存在淨資產爲負的風險。」

　　樂視網4月4日公告顯示，劉淑青已成爲樂視網第三屆董事會董事長。劉淑青爲孫宏斌嫡系、融創舊部。孫宏斌爲什麼給本身人「挖坑」？市場人士接受《中國經營報》記者分析，孫宏斌極可能是以退爲進，謀求進一步控制、重組樂視網。記者未能得到孫宏斌及樂視網官方迴應。

 

　　入主樂視網、信心漸退潮

 

　　在《對話》中，孫宏斌已然認可，樂視這筆投資對於融創來講，「確定是失敗了」，但「我歷來不後悔」。

 

　　緣由在於，「投資邏輯是對的：消費升級、美好生活、大文娛、大文旅、醫養仍是投資重點」，只是「對樂視網的財務和團隊的判斷有失誤」。

 

　　孫宏斌認爲：「樂視的團隊能人輩出，挖來不少牛人，可是沒有造成協力。咱們融創是一個很堅硬的核心，不少人都是跟着我不少年。而樂視團隊的戰鬥力沒有咱們這樣一支團隊強。」

 

　　對照孫宏斌現在的結論與當初的判斷，實際上仍是很是有趣的。樂視網2017年1月13日公告宣佈得到融創等機構的168億元戰略投資。兩天之後，孫宏斌和賈躍亭共同出席「同袍偕行，樂創將來」發佈會，均表示這是一次「一見傾心」的跨界合做。當時，賈躍亭介紹，樂視由於資金緊張，計劃出售世茂工三項目，經過葛洲壩房地產董事長何金鋼結識了孫宏斌。孫宏斌自曝，他率隊對樂視盡職調查36天，得出結論是「樂視的團隊也行，戰略也行，就是缺錢，這就好辦了，缺別的那就完蛋了。」

 

　　現在，孫宏斌談及「165億元都計提壞帳了」，很有「檣櫓灰飛煙滅」的灑脫感。但當初孫宏斌仍是頗多期待的。業內推測，孫宏斌很早就介入樂視網的平常事務。好比在2017年5月的一次發佈會上，孫宏斌披露，樂視致新原總裁梁軍已進入樂視網上市公司，全面履行樂視網CEO職責。孫宏斌還放言：「將來樂視就只有樂視網（上市部分）和樂視汽車，樂視汽車賈躍亭要怎麼玩就怎麼玩，上市公司還有我。」孫宏斌爆料以後，樂視網於2017年5月21日下午才發佈了梁軍成爲樂視網總經理、賈躍亭辭去總經理職務的公告。

 

　　辭去樂視網總經理之後，根據樂視網公告，賈躍亭又於2017年7月6日辭去了在樂視網的全部職務。直到2017年7月21日，樂視網再次發佈公告，孫宏斌當選爲該公司第三屆董事會董事長，孫宏斌器重的梁軍和樂視影業CEO張昭也進入董事會。

 

　　儘管當時孫宏斌表示本身「不想幹樂視網董事長，由於融創的買賣比樂視網大多了」，但他也表示，對樂視網董事長，「要麼我幹，要麼我找一個合做夥伴。要是我幹，這就是融創轉型的一部分。要麼找個合做夥伴，咱們甘心作個二股東。」因而可知，通過最初半年合做，孫宏斌對樂視網仍是滿懷期待的，將樂視網視爲融創轉型的一部分。但就在外界猜想孫宏斌將大刀闊斧在樂視網推動「去樂視化」的時候，孫宏斌的信心彷佛開始「退潮」了。

 

　　好比，孫宏斌在2017年9月、也就是賈躍亭辭職2個月之後還表示，「在投資樂視以前，我這輩子已經沒有遺憾了。可是在投資樂視以後，若是不把這個公司搞好，我這輩子就真的有遺憾了。」

 

　　但2018年1月23日樂視網線上投資者說明會上，孫宏斌的態度變成了，「我會盡力（將新樂視作好），但願不留遺憾。但若是仍然沒有辦法，那也只能遺憾了。人生有不少遺憾。」

 

　　到了2018年2月23日，樂視網召開臨時股東大會，孫宏斌乾脆缺席了。

 

　　核心資產已被控制

 

　　孫宏斌的思路實際上很明確，樂視應該分爲兩部分：一部分是上市公司，一部分是樂視汽車。汽車賈躍亭想怎麼弄就怎麼弄，上市公司由他掌舵，樂視其餘業務「該賣的賣掉，該合做的合做」。不過，從2017年7月21日成爲樂視網董事長開始，儘管孫宏斌在樂視網人事、平常運營及管理等方面作了諸多佈局，但結果並不盡如人意。

 

　　好比2017年8月任命張昭擔任樂視網及上市體系首席內容官，張昭還兼任樂視影業董事長、CEO，向樂視網CEO梁軍彙報工做。孫宏斌對張昭頗爲看重，樂視影業一次發佈會上，孫宏斌曾拍着張昭的肩膀說，「你不用考慮錢，不用擔憂錢，你只要方向對，你有的是錢。」

 

　　劉淑青也是從2017年8月開始擔任樂視網高級副總裁，全面統籌樂視網及上市公司體系人力資源、法務、財務、行政管理工做、並向CEO梁軍彙報工做的。

 

　　管理層「大換血」以後，樂視網還於2017年8月17~18日召開總監級別以上的核心管理層會議，孫宏斌在會議上聽取120餘人彙報工做，還強調新樂視的新文化是團結。

 

　　爲進一步與賈躍亭及樂視劃清界限，樂視網還於2017年9月27日發佈公告稱，擬改名爲新樂視信息技術（北京）股份有限公司，還擬將證券簡稱變動爲新樂視，但證券代碼保持不變。

 

　　儘管表面上來看，賈躍亭確實專一於汽車了，孫宏斌也確實入主樂視網，並主導了一些事情，還試圖進一步「去樂視化」，但凝聚新樂視管理團隊看起來並無那麼簡單。在擔任樂視網CEO3個月以後，梁軍於2017年10月遞交了辭呈。相關媒體過後披露，孫宏斌認爲梁軍「太自大」，梁軍方面則稱「早已和孫宏斌破裂」。梁軍離職之後，新樂視並無再任命CEO，而是在2017年10月成立了新樂視管理委員會，張昭擔任主席，劉淑青擔任副主席。

 

　　在「該賣的賣掉，該合做的合做」的樂視其餘業務上，孫宏斌也只能抱怨賈躍亭「就是當斷不斷啊，去年他還在說，樂視七子一個都不能少」。

 

　　儘管樂視網的改造並不順利、165億元都計提壞帳了，但據此就認爲孫宏斌投資樂視賠本了也未必準確。實際上，正如融創中國行政總裁兼執行董事汪孟德在2017年融創中國業績說明會上所解釋的，融創中國在財務計提上的「一次到位」，主要仍是考慮「讓樂視資產對將來2~3年融創中國報表的影響幾乎沒有」。

 

　　特別須要指出的是，汪孟德曾經在2017年1月15日「同袍偕行，樂創將來」發佈會上指出，「去年咱們（融創中國）銷售額過1500億元，到年末超過600億元的現金在帳上。其實做爲這筆投資，也就是咱們買一兩個項目的錢，在財務上都不是壓力。」實際上，因爲樂視土地資源儲備豐厚，融創投資樂視，在房地產主業上已經有所收穫。

 

　　融創中國在2017年1月戰略投資樂視之後，工商資料顯示，樂視投資2017年3月13日將重慶樂視界50%股權轉讓給重慶融創。到了2017年12月14日，重慶融創更得到了重慶樂視界100%的股權，從而將重慶樂視界的重要資產——重慶兩江新區382畝土地資源歸入麾下。

 

另有資料顯示，上海融創在2017年3月10日上午協議受讓了樂視控股（北京）有限公司持有的上海隆視投資管理有限公司50%股權，從而得到上海虹橋商務區隆視廣場北樓地上地下3萬平方米的物業全部權。

 

　　另外，融創中國在2017年1月經過戰略投資得到樂視網8.61%股權、樂視影業15%股權、樂視致新33.5%股權。但據4月1日公告，樂視網截至目前持有的新樂視智家（原樂視致新）40.31%股權已被所有質押，其中34.94%股權被質押給孫宏斌旗下的天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司和融創房地產集團有限公司。也就是說，若是樂視網沒法按時償還債務，孫宏斌將持有新樂視智家近70%的股份。

 

　　對於樂視影業（2017年9月改名爲新樂視文娛，2018年3月27日再次改名爲樂創文娛），2017年1月得到15%股權之後，孫宏斌旗下的天津嘉睿匯鑫此後又進行了屢次增資，累計投入超過20億元，共計得到40.75%的股權，已成爲最大股東。而且樂視控股持有的樂視影業股權，絕大部分也已經質押給融創中國，若是樂視網沒法按時償還債務，孫宏斌最終也將實際控制樂視影業。

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