[譯文]2017年投資比特幣和比特幣現金，該考慮什麼？

原文連接:medium.com/@jonaldfyoo…

免責聲明：本文不做爲投資建議，只是我(做者)我的的觀點，加密數字貨幣是一個充滿風險的行業，永遠不要進行超過你自身承受能力的投資，在作任何投資以前最好諮詢下專業的建議。

投資比特幣或者比特幣現金既有巨大的風險，同時也帶來了巨大的機遇。

在這篇文章中，我將解釋什麼讓比特幣產生了價值，並描述比特幣以及比特幣擴容相關的歷史問題。咱們將重點分析比特幣和比特幣現金，以及將要來臨的SegWit2x，並分析他們帶來的影響和動態。

這是一個令投資者困惑的時代

一些快速的技術分析：

自今年1月以來，比特幣的價格已經上漲了3倍多，出現了拋物線式的增加曲線。對於投資者和交易員來講，這是一件比較棘手的事。

走勢比任何人預計的都要長得多，這讓市場變得風險很大。與此同時，這樣的市場每每會出現很大的調整，這些都會讓交易者去追逐市場。

若是認爲比特幣不是一個歷史性的機遇，最好的辦法就是等待市場變的更加清晰和變的更加大。

如今讓咱們看下基本面，你可能想知道：
"爲何比特幣的價值會激增?"
"比特幣還會繼續升值嗎？"
"比特幣現金又是什麼？"
"我一直聽到的'SegWit'和'SegWit-2x'又是什麼？"

最初的比特幣

比特幣有許多特性，這使它成爲能夠想象到的最理想的貨幣形式之一。

總的來講，比特幣比法幣(政府發行的)更稀缺、更耐用、可攜帶、可分割、可交換、它就像黃金同樣的貴金屬。比特幣與其餘形式的貨幣相比，驗證其真實性更容易，更難被僞造。

比特幣是一種支付系統，它比任何傳統支付系統都更快、更便宜、更可靠。你能夠在世界上任何地點，任什麼時候間發送比特幣，並且幾乎是免費的。

比特幣最大的弱點在於它並無像其餘形式的貨幣同樣被普遍的使用。所以，它有可能永遠沒法得到主流市場的採納，然而，與此同時，它也有其獨特的潛力。這就形成了高風險，高回報的場景，也是早期的採用者並無成功的緣由。

在這個階段，仍有大量的機會能夠投資，能夠說這是投資的最佳時機，由於仍有巨大的上行空間，並且風險要比5年前小得多。加密貨幣顯然會一直存在下去。正由於如此，主流的對衝基金和投資者開始了大舉投資比特幣。

比特幣擴容的爭論

不幸的是，若是比特幣不能知足愈來愈多用戶的須要，比特幣（以及其基本價值）的承諾就受到了威脅。隨着比特幣變得愈來愈緩慢，愈來愈昂貴，這種威脅已經存在了。

在過去的四年裏，比特幣世界裏面一直處於戰爭的狀態，比特幣一直與如何擴充「網絡規模」作鬥爭。換句話說：若是增長比特幣交易容量來容納更多的用戶。

雖然這些對於那些瞭解的人來講多是一箇舊消息了，但若是你是投資者的話，這一點很是重要。

有兩個相互競爭的觀點，其中一派的觀點與比特幣的創造者Satoshi Nakamoto的著做和他對於比特幣的願景是一致的，即「peer to peer electronic cash」。這一派主張經過增長比特幣的"塊"大小來擴大網絡規模。

第二種思想，主要來自於被稱謂「Core」（比特幣核心開發者）的開發者所擁護，即區塊鏈沒法有效地進行規模擴張。他們認爲，既然比特幣不能擴大規模，它就應該成爲一個在頂層運行的二級系統的結算層。

比特幣核心開發者的誤導

不是我不禮貌，可是有時候事實會讓一些人不愉快的。

儘管這聽起來很讓人驚訝，可是一個事實是，比特幣核心開發者(Core)已經多年來一直在傳播錯誤的信息，而且進行了大規模的審查活動，以阻止對於這些問題（譯者注：指擴容）的公開和誠實的討論。

這多是有爭議的，但它們是高度相關的，我能夠給你一些可使用的信息--不撇開重要的話題。若是大家不相信我，能夠閱讀我以前的一些文章，裏面會更多的詳細來討論這個問題，你也能夠本身研究一下。

不管如何，「Core觀點」的主要主題之一，就是硬分叉是危險的，硬分叉是一個不能向後兼容舊網絡節點的系統升級。

SegWit

做爲這一神話的一部分，必須避免使用硬分叉，比特幣核心開發小組（Core）在2015年提出了一個解決方案，稱爲"隔離見證"(SegWit)，SegWit是複雜的（5000+行代碼）, 並引入激進的變化和危險的經濟獎勵

同時，那些只是想要更大塊的人們提出了一種解決方案，增長了一種名爲Bitcoin Unlimited("BU")的軟件版本。

在2017年初，BU佔據了大約40%的礦工支持，而SewWit只有30%左右的支持，任何一方都不能達到強制升級系統所須要的大多數。

紐約共識，UASF和UAHF

在爭議長期持續的僵局之下，在2017年5月達成了一項名爲"SegWit 2x"的協議，它的意圖是妥協，包括首先激活SegWit，而後在6個月內將塊大小從1M擴展到2M（譯者注：494784執行硬分叉）。

該協議是在紐約市的閉門會議上制定的，該會議包含了大量的業內企業，並不包含「Core」。

事情從這裏開始變得更加有趣了：

「2x」的事情正在進行中，一個（據稱是）基層強制激活SegWit的方案獲得了很大的關注。它被稱爲用戶激活軟分叉（UASF）.

爲了應對具備破壞性的UASF，比特大陸制定了一個用戶激活硬分叉（UAHF）的防禦措施。

若是SegWit2x協議沒有執行，UAHF僅僅只是一個應急措施，然而，2x協議確實向前推動了，比特大陸並無實施UAHF計劃。

可是出乎全部人的意外，UAHF仍然被激活了（即便2x協議仍然已經在執行了），並且實現了一個新的軟件叫作「Bitcoin ABC」.

這種嘗試有不少的牽引力，並致使了比特幣的一個硬分叉，成爲一種稱爲比特幣現金的新貨幣，它將塊大小增長到8M，而且不使用SegWit。

Bitcoin Core , Bitcoin Cash 和 Bitcoin 2x

截止到2017年8月1日，Bitcoin Cash 以本身的貨幣存在：比特幣的分叉，意味着截止到8月1日的全部Bitcoin的持有人也成爲Bitcoin Cash的持有人。

Bitcoin Cash 目前是第四大加密貨幣，市值爲50億美圓，價格爲300美圓(譯者注：當前是第三個加密貨幣，市值是100億美圓，價格是600美圓)。

93%的礦工代表了本身支持紐約共識，可是"Core"歷來都不是這個協議的一部分，實際上他們修改了他們的軟件，用來拒絕支持SegWit2x的軟件。

這可能意味着，在11月份，比特幣可能會再次分裂，咱們可能會擁有3種不一樣版本的比特幣。

有不少理由表述爲何會發生或者不會發生，但咱們不討論這些。相反，咱們來看看可能的結果。

有什麼意義？

若是SegWit2x沒有激活，那麼只有Bitcoin Core和Bitcoin Cash。能夠說，這對Bitcoin Cash 是有好處的，由於兩種比特幣之間會有更多的區別，Bitcoin Cash具備明顯的可擴展性優點和較低的費用。

若是SegWit2x確實激活（且沒有分裂），對於Bitcoin Cash 來講，至少在短時間內能夠說是不利的，並且對於Bitcoin來講是利好，由於它將具備很強的硬分叉和增長塊大小的能力。

第三種狀況（比特幣分裂，咱們將有3種比特幣）更加的不可預測。這可能對現有的比特幣持幣用戶有好處，由於他們將會擁有兩條鏈上的資產，就像Bitcoin Cash分裂的時候發生的同樣。

全部3個版本是否都可以存活是值得懷疑的。可能最不可能生存的版本是純SegWit版本，由於它有的SegWit2x都有，它沒有的SegWit2x也有。並且SegWit版本只有更少的算力支持。

然而，Core團隊能夠將其分配到不一樣的工做量證實算法中，有可能會產生一些驚喜。

硬分叉恐懼

市場彷佛並無被Bitcoin Cash的分裂而嚇到，在8月1日以前，價格還上漲到了一個高潮，由於每一個人都想收到他們的「免費幣」，也許會出於一樣的緣由，市場不會懼怕SegWit2x的分裂。

有可能太多的分裂會使投資者對比特幣品牌失去信心，由於它將被視爲不穩定的。可是我不承認這種見解，由於在不少人都知道的而且能夠解釋的歷史上，將對他們的投資提供明確的保護。

對於我來講，若是Bitcoin也增長了2x，Bitcoin顯然比Bitcoin Cash更具備競爭力。但這樣作明顯不符合Core的議程。

比較奇怪的是，不少人認爲Bitcoin不會升級到2x，由於許多"小區塊者"(Core支持)和「大區塊者」（Bitcoin Cash支持者）都不歡迎2x的升級。

比特幣最大和網絡效應

Bitcoin比任何其餘加密貨幣具備更大的市值，主要緣由是它具備先發優點，擁有最大的網絡。

所謂的網絡效應是自我維持的，由於用戶（新的和已存在的）天然會被吸引到使用最大的網絡，由於它擁有最大的收益。這也是Facebook沒有激烈競爭者的緣由。

然而，網絡效應不是絕對的。若是網絡變得不可靠、再也不好用，它將失去它的用戶。而若是另外一個網絡出現明顯的好轉，那麼它將開始從舊的，較大的網絡中吸引用戶的狀況，直到新的網絡成爲王者。

這正是當Facebook將MySpace替代成爲主要的社交媒體網絡的緣由，Facebook的用戶體驗要好不少。

儘管Bitcoin Cash 採用了不一樣的方法，但Bitcoin Cash是Bitcoin的直接競爭對手，也許只有一種比特幣會佔據用戶、商家、投資者和礦工。

那時它就是‘比特幣’。

但請記住，網絡效應可能會收到侵蝕和挑戰。若是Bitcoin不能很快提供有競爭的手續費，它將繼續失去用戶和商家到Bitcoin Cash 。投資者將跟隨，而後是礦工。

機構投資者不必定是比特幣中最聰明的錢

一般，機構投資者是專業人士，被認爲是「最聰明的錢」，由於他們以投資和交易爲生。

可是，Bitcoin是一種新的資產分類，不少對衝基金甚至不足以參與到遊戲中。許多沒有投資Bitcoin的專業投資者都表示"我對此不瞭解"。

比特幣是泡沫嗎？

在沒有真實（非投機性）需求時，市場將會泡沫流行甚至崩潰。在這種狀況下：當貨幣實際上並不被用做支付的時候，它是創建在其聲譽上的。

一些主流的貨幣已經使用了SegWit並稱其是一個好的擴容解決方案，可是現實中並非這樣。此外，許多人錯誤地假設SegWit2x是一項已完成的交易。

到目前爲止，我尚未把Bitcoin的價格行爲看做是「泡沫」，由於從根本上來講，Bitocin是一種優越的支付系統和貨幣形式。

然而，若是投資繼續流入Bitcoin的中，實際上它並非一個有用的支付系統（由於Bitcoin價格昂貴且緩慢），那麼真正的泡沫將會造成，對投資者來講多是一個可怕的結果。

一個成功的投資策略

Bitcoin Core的核心路線圖是構建第二層網絡，可是這些層面在技術和需求方面都是未經證明的，而且可能還不如傳統的on-chain的比特幣。

這就是爲何有些人說Bitocin Cash是真的比特幣，由於它將繼續運行比特幣一直運行的方式，而Bitcoin Core則但願進行完全的改變。

Bitcoin Cash有更好的基本面，可是網絡較小。在某種程度上，Bitcoin Cash vs Bitcoin相比，就像Bitcoin第一次出現的時候拿Bitcoin 和 Fiat（譯者注：法訂貨幣（英語：Fiat Money），簡稱法幣，是政府發行的紙幣。發行者亦沒有將貨幣兌現爲實物的義務，只依靠政府的法令使其成爲合法通貨的貨幣。法訂貨幣的價值來自擁有者相信貨幣未來能維持其購買力，但貨幣自己並沒有內在價值Intrinsic value）對比同樣。

不一樣的是，Bitcoin能夠經過大區塊，吞併Bitcoin Cash的價值主張。可是，這彷佛是不太可能發生的，由於Bitcoin Cash出現的所有緣由就是由於要阻止這種狀況（譯者注：大區塊）在Bitcoin上的發生。

持有Bitcoin 和Bitcoin Cash是一種成功的策略，至少有一個在繼續實現「peer to peer electronic cash「，從而將比特幣在將來真正的應用起來。

以這種方式，Bitcoin Cash就像一個持續的監管機構，不管什麼時候，Bitcoin Cash都會一直存在那裏。

挖礦戰爭

讓這一切更加複雜的事情是，Bitcoin Cash 使用的是和Bitcoin相同的SHA-256驗證算法，這意味着投資在ASIC芯片上的礦工能夠挖任意的一個鏈。

若是咱們假設礦工是理性的且是利潤驅動的，他們將會在最有利可圖的鏈上進行挖礦。

Bitcoin Cash 開始和Bitcoin擁有相同的挖礦難度，當它分叉以後，使用了一個新的算法將難度快速下調。

若是Bitcoin Cash比Bitcoin更長時間的能夠賺取利潤或者更加的有利可圖，那麼會致使大量的礦工轉到Bitcoin Cash的鏈上。

搶奪？

若是礦工從Bitcoin上離開，轉移到Bitcoin Cash ,它可能會產生毀滅性的後果，由於Bitcoin只能在2016個塊進行難度調整，對於Bitcoin來講，最糟糕的狀況是，它被卡住了，被迫使用一個新的POW算法。

若是這種狀況發生，Bitcoin Cash 將在很短期內爆炸式增加，而比特幣的價格將會暴跌。

這多是Bitcoin如今價格如此之高的緣由之一。也許正在抽水，以防止礦業利潤持平。

鑑於全部這些因素，對Bitcoin Cash 的投資在當前時間具備有利的回報率（在我看來）。

可是咱們也須要認可，Bitcoin已經呈現了使人印象深入的韌性和全球性需求，因此在考慮投資的時候要謹慎行事。

結論

這是比特幣的一個複雜時代。我鼓勵大家本身去作本身的研究和思考。就我我的而言，我持有比特幣，同時繼續積累比特幣現金。

若是我今天是一個全新的投資者，我會考慮用美圓成本的平均策略購買少許的這兩種資產。