樹澤：汽車次貸，可能正在醞釀下一次經濟危機

2017-04-07 許樹澤 樹我直言
前事不忘後事之師，今天樹澤爲你破解危機基本原理，同時教你如何作好防範準備。

前事不忘後事之師，2007年，距今整整十年。那一年，美國發生了一場舉世罕見，影響巨大的經濟危機。它的全稱叫作「房地產次級債務危機」。

它是怎麼發生的呢？它和三波人有關：居民，美國政府，金融機構。

首先，居民想買房，這個想法和需求很是樸素，也很是直接。

而後，金融機構想多賺錢，怎麼賺錢呢？金融機構靠錢生錢，居民多貸款理論上金融機構就多賺錢。

最後，美國政府固然也拍手稱快啊，支持你們買房，早日實現美國夢。

因此這個事看起來特別完美，全部人的利益都能知足。

可是，當莫名其妙的好事發生的時候，就是你須要提升警戒的時候。經濟學的基本出發點就是稀缺，好東西老是不夠的啊！那些沒有收入的人也想買房，怎麼辦呢？華爾街的人眼珠子一轉，就是一個主意：銀行們，就給他們貸款！零首付！壞帳不用怕！我給你擔着！

怎麼擔呢？華爾街設計了一個產品，叫CDO，把那些零首付並且收入證實不合格的人都拎出來，打個包，作個拼盤，轉手賣掉。

你知道火鍋是怎麼誕生的嗎？那是過去縴夫幹活太苦，只能在江裏撈人家漁民扔掉的魚下水，可是這些下水味道過重，爲了掩蓋味道，放上各類辣椒花椒，放在一塊煮。

因此華爾街發明的這個CDO，本質上就是這樣一鍋垃圾火鍋，或者說叫作次級債務火鍋，那些評級機構給出來的AAA評級，就至關因而花椒，是掩蓋味道的。這火鍋裏裝的就是那些零收入證實的人的貸款合同，若是他能每個月還按揭，那沒問題，這火鍋能夠吃。可是一旦他們賴帳，那麼這一碗火鍋，就是完全的一鍋垃圾，放再多花椒也沒用。

最後，他們真的賴帳了，因而這一鍋東西就爆炸了，而後甚至餐廳、大廚、經理，甚至隔了好幾條馬路的咱們，也牽連都受傷了。

今天講這個，不是週年歷史回顧。而是一樣原理一樣步驟一樣場景，幾乎在汽車貸款領域裏上演。

前兩天特斯拉股價大漲，去年這時候，特斯拉賣出了一萬多輛，如今賣了兩萬多輛，業績大幅超出預期。是能負擔起這種豪車的有錢人增長了一倍麼？顯然不是，你忽略了有汽車貸款這麼個好東西，它徹底能夠給買不起豪車的人發零首付貸款。

咱們有幾個數據，在規模超過1.1萬億美圓的美國車貸中，近四分之一被髮放給了次級貸款客戶，目前拖欠人數規模達到百萬人次級別，拖欠率創下將近十年來的新高。

他們正在用十年前如出一轍的方式，給沒有收入證實的人發貸款，而後把這些可能賴帳的人的貸款合同打包，像上面的垃圾火鍋同樣，高評級加麻加辣燉在一塊兒，甩手賣給資本市場。它會有多大影響？會不會爆？會不會把美國經濟復甦進程拖垮，甚至影響美聯儲加息進程？因數據不充分沒法評估。但一切皆有可能。

最後總結一下，不管從博鰲論壇周小川行長的講話，仍是美聯儲的聲明，都在透露着：全球範圍長達幾十年的超級貨幣寬鬆極可能在接近尾聲。這意味着之後，錢不會像今天這麼處處氾濫，資產價格的泡泡浴，也不可能永遠這麼紅酒音樂的洗下去。

樹澤良心建議：

不要加槓桿，更不要加槓桿參與投機炒做；即便剛需買房買車，也多付首付量力而行，儘可能少欠別人貸款。作好了未雨綢繆，那麼不管經濟如何起伏，你都會始終是穩健，並且安全的。