葉開|Token的10大設計模式及Token金融與治理（長篇乾貨）

做者：葉開

Token經濟系統設計方面的先行者。

矩陣數字經濟智庫合夥人，林達控股（1041HK）執行董事，中農普惠金服董事合夥人，南京大學兼職教授。專一於傳統產業升級、產業金融和區塊鏈，著有《社會化媒體運營》、《粉絲經濟》、《O2O實踐》等相關著做。

專訪Token經濟設計專家葉開：Token設計畫布與10大設計模式

本文葉開老師爲你們分享Token的10大設計模式，包括 內容模式、服務模式、粉絲模式、儲存模式、特殊模式，以及Token的實現模式|Token金融及治理。

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Token的10大設計模式以內容模式

內容模式的Token是圍繞內容創做、知識版權、藝術品的分佈式帳本和貨幣化，經過Token將內容和版權貨幣化，實現內容真僞、版權追溯，打造創做人、評論人、策展人、收藏人等產業的共識價值。

內容模式的Token適合文化藝術類企業，好比內容社區類、知識版權類、文化藝術品類、視頻流媒體和圖片版權等企業，圍繞內容真僞、版權追溯、共識價值打造。

1.1 概要定義

內容模式的Token本質是內容貨幣化，因爲內容分爲不一樣類型，社區內容、知識版權、藝術品、數字媒體版權，其貨幣化的過程有所不一樣。首先，內容要數字化，社區內容、知識版權和數字媒體等已是數字形式了，而藝術品等須要藉助物聯網技術首先數字化和防僞溯源，好比利用納米防僞、內容指紋識別和視覺識別等技術；其次，讓創做者爲內容進行貨幣化的初始信任價值，一種基於數字可信（Trust）和聲譽的價值，其餘的策展人、評論人、收藏人、機構等進行點評點讚的可信賦值，造成共識的聲譽價值；同時，經過一個產業內共識的透明度協議，讓內容的出處、交易記錄和收藏歸屬歷史能夠匿名上鍊溯源和分佈式帳本，便可以輔助鑑別內容真僞，又能夠造成帶時間軸的可信價值協議。

對於數字形式的數字媒體如圖片、流媒體等內容，除了內容貨幣化上鍊，還要經過IPFS等共享模式存儲，對用戶在內容上點贊點評或者推薦等行爲進行代幣激勵，同時能夠配合專用的礦機（專用媒體設備或媒體App）進行點播觀看；或者選擇受權使用數字媒體內容，實時結算內容代幣。

對於價值比較高的內容如藝術品，藝術品的區塊鏈是要打造一個貨幣化的藝術品創做、評估、交易收藏和分享的生態系統，實現藝術品Token和藝術品Coin的升值。除了創做家的做品貨幣化，同時用納米技術等做標籤進行防僞上鍊，並與策展機構和博物館拍賣行等集中或匿名同步收藏、交易的記錄，結合創做家、收藏家、評論家、投資人、用戶等創建一個數字可信體系，實現行業社區自治的自我監督、審計、評價和投訴機制。同時，藝術品的價格發現、拍賣場的買賣保證金等均可以經過藝術品代幣來提升效率。

1.2 業務模式

內容模式Token最大的價值在於內容的創意和創做是無價的，它能夠爲內容模式Token帶來無限的價值空間，這與實物資產對應的資產模式Token是大相徑庭的。

數字類型的內容，好比社區內容、知識版權和數字媒體等一開始即是數字化，能夠創建起惟一識別的ID或者跟蹤技術，關鍵在於對於內容創做的價值貨幣化，並策劃價值推廣活動來造成價值共識。而數字內容的創做價值來自於創做者的初始訂價或者數字內容資產交易平臺的建議公允價。

數字內容資產的使用和傳播是能夠跟蹤的，好比數字媒體內容的收看，能夠經過視頻流媒體的點播和存儲共享IPFS存儲來實現；數字內容的版權，能夠經過網絡技術和視覺識別、AI等技術進行跟蹤發現和受權服務費。

傳統的內容創做，好比藝術品等須要先借助物聯網技術首先數字化和防僞溯源，好比利用納米防僞、內容指紋識別和視覺識別等技術，在數字化的同時爲創做者賦權，並在藝術品的本來市場價值的基礎上，附加數字內容資產的數字信任價值。

創做者爲本身創做的內容賦予貨幣化的初始信任價值，這是一種產業對於創做者的信任，成名已久的創做者可能高一些，而年輕新銳的創做者可能低一些，可是隨着創做內容在策展、交易和拍賣等過程當中，隨着其餘的策展人、評論人、收藏人、拍賣或博物館機構等進行點評點讚的可信賦值，能夠逐步遞增造成共識的聲譽價值，這成爲數字內容資產的數字可信（Trust）和聲譽的價值。

數字可信和聲譽價值來自於內容產業的參與，參與節點在圍繞內容價值上進行帶有本身聲譽的點評或者點贊行爲，這些行爲爲數字內容資產增長價值，並得到內容Coin的激勵，同時也打造了一個「內容發現-內容推薦-內容策展-內容消費」的產業鏈條場景。

除了數字聲譽價值的貨幣化以外，數字內容資產的市場價值也須要進行數字化，這些本來是傳統的收藏、交易和拍賣等市場行爲造成一個市場價值，如今能夠經過一個產業內共識的透明度協議，讓內容的出處、交易記錄和收藏歸屬歷史等能夠匿名上鍊溯源和分佈式帳本，便可以輔助鑑別內容真僞，又能夠造成帶時間軸的可信價值協議。

最終，數字內容資產的價值來自於交易市場的時間軸價值以及聲譽價值的疊加，數字內容資產Token經過內容Coin進行貨幣化，並創建激勵機制，同時做爲數字內容資產的拍賣交易保證金和流動性智能合約回購。

1.3 設計

1.3.1 戰略定位

一句話：「讓創做者的內容和聲譽真正值錢」

內容模式Token的核心目標是讓創做者的內容和聲譽直接貨幣化，而不在於依託於內容中介交易市場。同時，數字內容資產Token能夠激勵內容產業參與到價值共識中並創建良性生態。

1.3.2 客戶細分

一我的：有創意和才華的內容創做者

內容模式Token的目標受衆就是創做者，讓創做者可以自主的進行數字內容資產發行並賦予初始價值。同時，內容產業中的評論者、收藏者、策展者，拍賣展覽機構等，也是內容模式Token的受衆之一，產業的價值共識和分佈式透明協議，都須要參與和激勵。

1.3.3 入口場景

一幅畫：內容模式Token的主要場景是數字內容資產的聲譽評價。由於數字內容資產的增值和聲譽價值，來自於內容產業的不一樣節點的確認、點評、點贊等聲譽疊加，只有一部分來自於交易或者拍賣，反而是數字可信和聲譽價值更持續和長久。

經過一個透明的分佈式的聲譽評價以及激勵機制，讓更多的人來背書增長聲譽價值，尤爲是專業評論和收藏人士、專業機構、展覽館或博物館等，能夠更好的爲數字內容資產增值。

1.3.4. 資產價值

一個數：內容模式Token的資產價值主要是內容創做的共識價值，這包括內容自己的市場價值、聲譽價值和時間軸價值。給一幅藝術品訂價，是個既簡單又複雜的事情，並且內容資產的價值又會隨着聲譽和時間的遞增而產生波動。

內容模式Token要在創做內容的市場價值基礎上，增長創意、設計、文化等無形價值到內容資產中，經過無價的創意和藝術來增長數字內容資產的整體價值，並造成一個看漲的預期趨勢。

1.3.5 共識算法

一個共識：數字內容資產的共識是內容產業的透明度協議，一個帶時間軸的聲譽價值協議，PoTt（Trust+time）。

藝術品市場會從青年畫家的做品開始培育和市場運做，通過一段時間到最終實現創做內容的大幅升值；對於數字內容資產也是相似，須要在內容產業的共同參與和價值共識的基礎上，提高數字內容Token的價值。因爲是各個內容產業節點的加持共識，因此PoTt相似於PoS。

1.3.6 結構治理

一套治理：數字內容資產的結構有區別於其餘模式，它要將無價的創意或藝術價值進行貨幣化和結構化，而這個結構化的過程又要經過內容產業的節點共同參與纔可以造成最終的數字可信價值。

內容模式Token能夠採起雙代幣制，即「Token+Coin」的組合模式，設立一個內容資產Token，設立一個內容代幣Coin，Token即內容資產的全部權或者收益權，Coin是內容資產的支付結算和費用、訂價等的錨定代幣，也能夠設計爲穩定幣錨定法幣。

內容模式Token的設計，之內容創做的市場價值爲基礎，附加數字可信和聲譽價值，兩者的結構和比例須要根據內容創做的類型和領域不一樣進行合理的設計，好比社區內容類的附加價值也不會過高、藝術品類的附加價值能夠比較高、附加在貴重資產（珠寶玉石等）基礎上的創意設計能夠比較高等等。

內容模式Token的分配比例要充分考慮內容產業的參與節點，並設計激勵機制來鼓勵他們積極參與。能夠吸引博物館、展覽館或者拍賣機構成爲戰略合做夥伴，並經過鎖定或者回購等智能合約來有節奏的提高內容模式Token的價值。

1.3.7 經濟模型

一個模型：內容模式資產的經濟模型，來源於兩方面：

• 一個是有形資產即內容的市場價值，

• 一個是無形資產即創意藝術的無價價值。

因爲內容創做是有限並且有時間週期的，無形價值又來自內容產業共識，因此內容模式資產的經濟模型也是與供給理論與博弈理論相結合。

內容模式Token的發行總量，要結合創做者和時間週期進行肯定；Coin的發行總量，要與Token總量和價值相結合，並評估市場的流動性，進行最終的肯定，這些每每不能設定一個固定的硬頂。

內容模式Token的經濟模型關鍵是創建以創做者爲中心的內容金融模型。內容資產的流動性，經過數字貨幣交易所能夠實現，也能夠經過內容產業的數字資產交易市場實現資產的流動性，同時還能夠設計內容資產的衍生品進行交易。平臺能夠經過鎖倉、回購、資金池共享收益等方式，提高內容資產Token的價值和Coin的幣值。

1.3.8 模式運營

一套運營：內容模式資產的運營要紮根內容產業，尤爲是相似藝術品產業的投資人、交易市場或者策展機構，這些是產業基礎，一批持續的有素質的產業投資人每每來自於這裏。

數字內容的內容資產，要結合社羣和社區，同時因爲是在互聯網上傳播策展，因此要充分利用大數據和AI技術。

社區內容和數字媒體類的內容資產，與傳統藝術品類的內容資產，雖然都是內容創做，但產業、價值、形態都不一樣，因此運營團隊的人才、運營模式和社區社羣運營，都有不一樣側重點，須要根據具體的產業狀況進行區別。

1.4 要素

**目的需求：**讓創做者的內容貨幣化；

**適用性：**適用於文化創做產業，內容創做、數字媒體如攝影視頻等以及傳統藝術品創做，有創做、宣傳、策展和交易的場景；

效果：內容做品成爲數字化的內容資產Token，能夠實現貨幣化或代幣化，並激勵內容產業的人都參與進來；

**實現：**經過聯盟鏈實現內容資產Token上鍊，藝術品類的內容資產的防僞和辨真須要考慮；

**相關模式：**與貨幣模式結合，與溯源模式可能有結合；

1.5 Token案例：FRIENDZ

Friendz是一個將社區網絡用戶用於營銷目的的工具平臺。用戶經過爲品牌建立內容並在其我的社交網絡我的資料中分享這些內容而得到獎勵。客戶公司從Friendz購買營銷服務，Friendz讓用戶爲這些公司建立內容，用戶在他們的社交網絡我的資料中分享內容並得到虛擬貨幣獎勵，熟練的網絡用戶（稱爲批准者）在發佈每一個內容以前會對其進行檢查。用戶和批准者能夠花費他們的獎勵來得到禮品卡和優惠券，或直接在Friendz在線商店購買。

Friendz在實現分佈式的在線營銷，將最終用戶提高到一箇中心位置，用戶能夠經過數字廣告過程獲利。與知名影響者不一樣，用戶一般不會經過廣告過程得到獎勵，即便他們在社交網絡上共享品牌的帖子並與公司官方網頁進行交互也是如此。Friendz讓用戶以民主的方式在網上獲利，取決於他們的技能和影響力。

Friendz引入了革命性的營銷理念，利用社交網絡上的點對點通訊和口碑的力量。Friendz用戶不是一個擁有大量觀衆的影響者，而是天天使用社交網絡的普通人，這樣可能達到的觀衆數量是相同的，但由數千名微觀有影響者的密切關係組成。經過這種方式，在他們的我的資料上分享的廣告信息以真實和天然的方式到達他們的朋友，而且更加有效。

Friendz令牌（FDZ）是基於以太坊的ERC20代幣，客戶和跨國公司能夠經過平臺在Friendz令牌上購買營銷服務並享有折扣，用戶將可以使用該應用得到代幣，並花費他們購買應用中的特殊功能，使用Friendz令牌增長他們的參與度。riendz用戶認爲硬幣是Friendz「遊戲」的基礎和一部分。使用本身的Token能夠提升社區參與度並享受用戶的平臺。客戶將擁有獨特的工具來購買全球的營銷服務，並將Friendz視爲媒體渠道，在社交媒體上參與和獎勵社區。

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Token的10大設計模式之服務模式

服務模式的Token是一種分佈式的服務合約，實現服務需求者和提供者的智能撮合和智能合約，經過對服務合約的數字化和支付結算的代幣化，實現一個自帶激勵機制和代幣增值的分散式共享經濟生態。

服務模式的Token適合於按需按次呼叫的服務行業，好比外賣、家政、養老護理、地產中介服務、售後上門服務、農業農技農化服務、自由職業者專業服務等傳統產業，是一個典型的共享經濟。

2.1 概要定義

服務模式的Token是創建在陌生人信任的基礎上，對數字化的服務合約進行智能撮合的分佈式服務，並對服務合約和可信價值進行貨幣化，造成一個服務經濟生態。

首先，經過數字可信來解決陌生的服務需求者和服務提供者的信任問題；其次，將服務對象數字化，服務對象的服務需求、行爲的數字化很是關鍵，並且這種服務又每每與一種生活方式相結合，是價值共識的核心基礎；而後，服務提供者也須要數字化，其基本屬性、服務能力、資質、服務經歷、可信價值等都是服務合約中的關鍵要素；智能撮合引擎內置智能合約，對符合條件的服務合約雙方進行撮合，併發起可信跟蹤；最終，經過需求者或第三方進行反饋評價，對服務提供者的服務進行反饋評級，並經過激勵機制激勵服務提供者和評價反饋人，若是有不符合服務合約標準或者有服務投訴，則啓動懲罰機制，最終造成生態閉環。

服務模式的Token，一個要承載服務合約過程當中的數字可信價值，爲服務雙方的信任和數字化、差別化提供載體；再一個要承載支付結算和激勵機制，來實現服務合約的支付結算、點贊打賞以及激勵、懲罰等功能。

最終的價值共識體如今該服務合約對應的生活方式上，服務合約雙方以及第三方平臺對生活方式的一種追求，這種共同追求的貨幣化，用來持續激勵和推進服務合約來實現它，也不斷強化了陌生人之間的信任。

2.2 業務模式

服務模式的核心是一個服務合約的智能撮合，這是創建在一個特定的生活方式或者服務需求的基礎上，數字化的服務需求和服務提供的智能撮合場景。因此說，服務模式的Token核心是服務合約，而服務合約的智能撮合，首先要解決的是陌生人之間的信任，這就是服務模式區塊鏈索要解決的核心問題。

服務模式Token首先經過物聯網技術，還有人臉識別、語義識別、大數據、圖像識別等技術，將某一種生活方式下的服務需求進行數字化，好比時間、地點、服務對象、服務內容和服務要求等；而後對服務提供者也進行數字化，好比人口屬性、服務能力、服務資質、服務經歷、評價反饋等；在此基礎上進行智能撮合。

因爲對生活方式的價值共識，服務須要進行分級分類，有必定的服務水平協議（SLA），好比A級服務標準是什麼標準響應時間爲多久？B級服務標準是什麼響應時間爲多久？VIP服務是什麼標準？這些都是一種生活方式或者價值共識下的服務標準。

服務模式Token基於服務標準和數字化，對服務合約和可信價值進行貨幣化。當服務需求者發起服務呼叫時，須要用代幣來預定更高級別的服務；服務提供者應答服務呼叫時，須要來驗證和篩選是否知足服務合約的要求。整個服務合約過程，經過物聯網技術、DApp或者智能穿戴設備等實現數字化的接單與接單，並實現服務過程的可視化，經過智能設備上鍊。

服務合約基於設置的智能合約用代幣進行智能的支付結算，並激勵服務合約雙方進行雙向評價，對服務提供者的服務能力進行反饋評級，對服務需求者的需求現狀和難易程度等進行評價，並經過服務代幣來激勵服務合約的雙方，對違法服務合約的行爲進行懲罰或者加入黑名單。

因爲服務合約是陌生人之間的服務撮合，因此服務合約的機制是創建陌生人信任，這也是一種共識價值，服務需求的共識價值每每對應一種生活方式，因此服務合約試圖解決的不是一個服務呼叫，而是去打造一種美好的生活方式。

2.3 設計

2.3.1 戰略定位

一句話：「服務美好生活」

服務模式Token的定位是爲了更好的智能撮合服務，讓生活更美好。不管是生活外賣服務、家政護理服務、專業服務呼叫等，都是圍繞一種美好生活的價值共識展開的服務合約，服務模式Token在數字化服務合約和智能撮合、貨幣化激勵上來讓服務更美好。

2.3.2 客戶細分

一我的：服務需求者和服務提供者

服務模式Token的目標受衆主要是服務需求者和服務提供者，由於兩者是服務合約的主體對象。同時，還有在智能撮合基礎上的第三方機構或平臺，好比對服務需求者的需求和狀態進行檢測和數字化的智能設備或第三方，對服務提供者的服務能力進行培訓的、服務水平進行監督的、服務滿意度進行回訪的第三方機構。

服務模式Token還要在服務需求者或者服務提供者基礎上進行細分，對需求進行分類，對服務提供進行分級，實現服務合約的差別化，讓服務模式Token可以真正細緻入微的實現精準服務生態體系。

2.3.3 入口場景

一幅畫：服務模式Token的主要場景是服務預定與交付場景，也就是服務合約的核心過程。服務預定須要對服務需求者的服務需求進行數字化，而服務提供者也要進行數字化，而後實現服務合約的智能撮合。

在服務預定和交付場景中，可能須要服務DApp、智能設備或者物聯網技術來進行服務的數字化和可視化，並可以自動採集服務的時間、地點、服務過程等關鍵數據，從而實現服務合約的上鍊和貨幣化。

2.3.4 資產價值

一個數：服務模式的Token體現的是一種生活方式，它的資產價值來自於服務的數字可信，這些服務共識是創建一種生活方式指數的基礎。好比對高品質生活方式的追求、對無微不至的養老護理的須要、對高水平的專業服務的需求，都是服務合約的關鍵，也是服務模式Token的價值所在。

服務模式Token的價值增加，來自於對高水平的服務合約的需求，由於高品質的服務需求和服務提供都受限於人的因素而有限量狀況，因此對高水平服務合約的需求將會在一種通縮的狀態下趨向增加。

2.3.5 共識算法

一個共識：服務模式Token的共識是服務需求者和服務提供者對生活方式的共識，這種共識體現了對美好生活或者專業服務的追求，所以它須要有標準、有差別化、有激勵機制、有系統性平臺。

服務模式通常在一個服務產業，好比養老、護理、外賣、經紀服務、自由顧問等，這個服務共識須要產業內圍繞服務造成共識，產業平臺會有第三方機構提供符合標準的培訓、指導、管理或者監督等職能服務。

服務模式Token共識來自於服務合約，其算法至關於對於服務合約的工做量確認以及對服務合約的雙向評價投票，所以是一種介於PoW和PoS的共識算法，也能夠結合智能穿戴設備做爲服務合約的礦機進行特定的共識算法設計。

2.3.6 結構治理

一套治理：服務模式Token的結構會以服務代幣Coin爲主，實現服務合約的的支付結算和服務費手續費等；而服務合約是否是以服務Token設計要看具體的產業場景，有的是隻注重合約撮合因此就不須要設計服務Token，有的是更加註重服務合約的差別化和分級分類，那麼服務Token就很是有必要。

服務模式Token通常是產業服務平臺角度切入設計運營，所以結構上要考慮服務平臺的資源設計，好比第三方服務。同時，分配比例要傾向於服務提供者的服務合約挖礦的核心部分，對於服務提供者的服務機構或者企業，能夠吸引成爲合做夥伴或者節點。

服務合約過程當中，用智能合約鎖定服務所需代幣並在交付和評級後自動給付；而圍繞服務Token或者服務代幣的流動性合約回購或者資金池利潤分享，是回饋用戶和投資人的舉措。

2.3.7 經濟模型

一個模型：服務模式Token的經濟模型是一種服務運做模型，它受影響於服務需求規模和服務能力供應，同時還與服務水平協議和激勵機制有關。在必定時間內，服務模式Token的供給是有限量的，它只能知足一部分服務需求，不可能無限的知足服務需求。

服務模式Token要分析本身所處的產業和服務需求的市場規模和供應狀況，並深刻的進行需求分級分類、服務能力水平等數字化分析，最終肯定服務Token的供應規模總量和價值總量。

在服務生態機制中創建服務能力水平升遷機制，並經過服務代幣進行服務能力和滿意度的激勵，同時經過流動性合約、隔離機制等對服務合約進行規範。

2.3.8 模式運營

一套運營：服務模式Token的運營是對人的運營，服務需求者是消費者社區，服務提供者是產業社區或者產業的我的社區，而服務平臺或第三方機構是產業的投資人或參與企業，這些都須要運營。

服務模式追求的是一種生活方式，因此圍繞社交媒體、社羣和生活方式（LifeStyle）的IP打造就很是關鍵。消費者不是爲了預定一個高水平的服務，而是爲了實現這個美好生活方式的需求。

服務模式運營還能夠爲服務需求者創建一個服務Token檔案，將時間軸上的服務合約打造爲一個數字化檔案，呈現出一種趨向於美好生活方式的歷程，更加體現出服務模式Token的價值。

2.4 要素

目的需求：讓服務更加美好，智能撮合服務合約；

**適用性：**適用於龐大的服務產業，尤爲是客單價略高、誠信問題驗證的行業；

必要性：經過服務合約上鍊創建陌生人之間的信任，再經過服務代幣來激勵；

效果：讓服務更加智能、差別化和精準服務，激勵機制造成良性服務生態；

**實現：**關鍵在於服務合約的智能撮合引擎，它的撮合性能和價值體現很是重要，並且生態機制如何吸引更多的服務需求和提供者雙方參與進來；

相關模式：與貨幣模式組合使用，部分場景能夠與智能穿戴設備的礦機模式結合，與積分模式結合；

2.5 Token案例：LanceChain

LanceChain是自由職業者與項目管理者使用LANC貨幣進行僱用交易的平臺。自由職業者無需支付中介佣金便可得到安全穩當的工做機會，建立本身的工做團隊，並有獨立的公平主題專家對工做進行評價並確保付款安全到達帳戶。

LANC貨幣是以太坊平臺發佈，符合ERC-20標準的虛擬貨幣。LanceChain平臺接受比特幣、以太坊、法訂貨幣與LANC貨幣自動轉換。LANC貨幣持有者有權利選出獨立主題專家，這些專家能夠經過人才識別方案或解決糾紛賺取額外收入。

Lancechain 解決了自由職業者市場分散，中間機構收取佣金的問題。平臺沒有審查制度，保證自由職業者得到最真實的評價、成就和帳號排名，也確保自由職業者可以成功收到佣金。

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Token的10大設計模式之粉絲模式

粉絲模式的Token是將娛樂經濟的偶像或IP網紅打形成爲一個娛樂鏈的Token，進一步衍生出來的商品、內容、打賞、服務、權益和票務等場景，造成一個分佈式的娛樂價值協議。

粉絲模式的Token特別適合娛樂經濟產業，好比明星偶像產業、經紀公司、娛樂演藝公司，還有大型IP的數字媒體公司、網紅工做室等企業。

3.1 概要定義

粉絲模式的Token是解決娛樂經濟中偶像與粉絲的共識和價值協議。將IP或偶像做爲數字資產，讓粉絲和用戶來消費和投資，造成一個偶像指數，圍繞偶像資產和衍生品服務打造一個偶像經濟模型。

粉絲模式的Token但願將主動權和控制權賦予粉絲和用戶，直接創建粉絲用戶和偶像明星或IP之間的溝通互動、信任和共識，而不是被經紀公司、商業活動以及各類利益現象隔離，經過一個統一的娛樂產業平臺來打造偶像粉絲社區運營。

在區塊鏈上，IP再也不是人物和偶像，而是基於人物和偶像打造的數字IP、偶像Token。而基於粉絲模式的Token衍生出來的消費Token，好比商品、內容、服務、權益等，都對應這粉絲用戶的訴求和願望。粉絲能夠用Token來投票支持偶像、能夠訂閱專屬的偶像視頻或數字媒體內容、能夠消費衍生商品、能夠購買偶像的演出活動票務、能夠預定偶像的互動時間、能夠享受粉絲活動的尊享權益等等，甚至能夠來爲偶像打榜，打造一個數字化的偶像支持力，偶像指數越高分享收益就越多。

粉絲代幣能夠用於支付結算，也能夠用於偶像收益的共享，能夠將利益分配有效的透明化和智能合約化，並能夠經過粉絲交易市場進行交易、交換和衍生品服務，讓粉絲享受到偶像經濟的消費與投資。

3.2 業務模式

粉絲模式的Token是一個分佈式的娛樂價值協議，讓粉絲能夠自主消費與投資，至關於將文娛產業的偶像價值化和貨幣化，將IP及衍生品貨幣化。

文化娛樂產業的偶像明星經濟，自己就有強大的社區基礎，好比粉絲團等形式。但之前的粉絲每每比較被動和信息不對稱，很難與偶像明星有直接溝通互動的渠道，粉絲模式Token就是要讓粉絲有機會去中介，直接消費或投資偶像明星Token。

文化娛樂產業的IP，核心不是人物和偶像，而是人物和偶像打造的數字IP，尤爲是區塊鏈模式的粉絲模式Token。它能夠是成名已久的偶像明星，也能夠是未成熟的年輕新星，均可以成爲粉絲的投資Token。

粉絲模式的IP Token衍生出來的消費Token，包括該IP的相關衍生商品、數字內容或者數字媒體、專屬粉絲團服務、特別權益等，與粉絲用戶的訴求、願望直接關聯，粉絲用戶以粉絲代幣來對本身的訴求和冤枉進行貨幣化。

粉絲模式Token裏面，偶像明星的演出票務、時間、互動和簽名照等衍生品，都是可讓粉絲來進行消費或者投資的，越多的粉絲支持力，越多的粉絲代幣打賞，粉絲模式Token越有價值。甚至一些Token內容和服務，能夠由粉絲用粉絲代幣來投票投注發起。

偶像明星的專屬媒體內容或版權內容，能夠經過專屬的粉絲模式礦機來進行內容的使用或者視頻流的媒體播放和存儲共享，能夠消耗粉絲代幣，能夠經過粉絲代幣來衝榜。同時，粉絲代幣能夠用於粉絲模式裏的各類交易和服務的支付結算，也能夠做爲投資某個偶像明星Token的收益分成，也將粉絲對偶像明星的支持力透明化，所有用代幣來貨幣化。

演出活動的票務能夠用區塊鏈的加密防僞票務將偶像模型活動和粉絲鏈接起來，並用粉絲代幣獎勵粉絲的忠誠度，並且能夠有效下降演出活動公司的門票印製和防僞成本。

粉絲模式Token須要創建文娛產業的交易市場，對粉絲Token、衍生品等進行交易和交換；粉絲的代幣打賞、偶像明星Token的獎金池等等，能夠用流動性合約造成一個粉絲模式Token的看漲預期，並讓每個粉絲來分享粉絲模式Token的收益。

3.3 設計

3.3.1 戰略定位

一句話：「讓粉絲來投資偶像」

粉絲模式Token的核心目標就是讓粉絲成爲主人，她們能夠來投資偶像明星，能夠來消費偶像模型衍生品，能夠來打賞和支持偶像明星，能夠直接面對面互動，一切用粉絲代幣來貨幣化。

3.3.2 客戶細分

一我的：粉絲

粉絲模式Token的目標受衆主要是粉絲，由於要讓粉絲成爲娛樂產業的核心；固然，娛樂產業的傳統核心-偶像明星，以及經紀人等，也都是粉絲模式所關注的目標羣體。

偶像明星會是第二目標受衆，他是粉絲模式Token的主體，他的一切數字化和資產化後成爲一個粉絲模式Token，讓粉絲來打賞、預定、消費和投資。

3.3.3 入口場景

一幅畫：粉絲模式Token的核心場景是粉絲的消費和打賞場景，粉絲經過本身的粉絲代幣來消費偶像明星Token的演出票務、時間、服務、衍生品，用代幣打賞來支持本身的偶像明星，或者用代幣來投資偶像明星Token的權益產品。

偶像明星Token須要標準化權益和服務產品，從演出活動、粉絲互動、專屬服務、特別權益、簽名照和版權內容等衍生品，數字化和貨幣化。還能夠將偶像明星Token打包爲一個權益產品，讓粉絲來進行投資，從該Token的獎金池一塊兒來分享收益。

3.3.4 資產價值

一個數：粉絲模式Token的價值來自於粉絲的支持力，即偶像指數。

偶像指數不是用腳投票，而是粉絲用代幣投票。偶像指數越高，意味着粉絲的支持力越高，消費和投資在偶像產品服務或者衍生品上就越高，從而意味着粉絲模式Token的價值就更高。

粉絲模式平臺通常會對不一樣偶像模型或者組合提供粉絲模式Token平臺服務，能夠在成熟的高偶像指數的資產和新發展的低偶像指數的資產之間，設計更多的衍生品服務，好比期權、指數等設計，讓粉絲爲偶像的將來來投票投注。

3.3.5 共識算法

一個共識：粉絲模式Token的價值來自於粉絲對偶像明星的共識，因此這是一個粉絲羣體造成的價值共識，它經過一個分佈式娛樂協議造成，這個娛樂產業協議，來自於粉絲服務、內容點播、演出票務及娛樂衍生品等不一樣內容，經過強大的分佈式帳本技術，來促進對粉絲的透明行爲分析，從而造成偶像的粉絲價值共識（PoF）。

粉絲模式Token是一個與「人」或「IP」相關的資產，因此PoF共識相似於PoS，是粉絲用代幣來得到投票權進行投票造成共識。

3.3.6 結構治理

一套治理：粉絲模式Token的結構設計會是「Token+Coin」的組合設計，Token是偶像明星的資產Token，Coin是粉絲代幣。粉絲模式Token是與偶像明星的數據和偶像指數相關聯的，粉絲代幣是與粉絲的支持力相關聯的。

粉絲模式Token的分配比例，會考慮平臺、偶像明星以及粉絲，偶像明星很關鍵，它是Token的基礎資產，而後纔是消費和投資的粉絲。偶像明星進行資產打包上鍊後不須要消費或投資，只須要運營產品服務；粉絲須要經過打賞、消費、完成任務等進行粉絲挖礦，得到更多的粉絲代幣，來繼續消費或者投資偶像明星Token。

3.3.7 經濟模型

一個模型：粉絲模式Token的經濟模型是一個與粉絲熱情相關的趨勢，所以既要考慮與資產模式相關的偶像明星Token的產品服務衍生品體量，又要考慮粉絲的支持力和偶像指數，偶像指數越高的，其經濟總量是偶像明星價值體量的倍數就越高。

在流動性方面，對偶像明星團隊的收益要進行鎖倉機制、Token獎金池的回購升值合約等機制，來確保粉絲價值是不斷上漲的。

粉絲調動起來是狂熱的，因此激勵機制要進行精細設計，從越早加入的早鳥計劃，以及推薦朋友加入的推薦獎勵、粉絲進行推廣互動投票的賞金計劃等，以及設立偶像模型大使的激勵和特定權益好比見面會等，讓粉絲狂熱的參與進來，拉昇粉絲模式的經濟生態。

3.3.8 模式運營

一套運營：粉絲模式的運營與娛樂產業的粉絲團運營是相吻合的**，由於投資人主要是粉絲**，這至關於打造一個娛樂產業的投資人社羣，創建在粉絲團的基礎上。

運營團隊若是有娛樂產業經驗或者粉絲團運營經驗是最好的，可以比較熟悉粉絲的需求和行爲特徵，並可以組織粉絲團實現數字化和代幣化升級。可是運營初期，有站臺和深度參與的偶像明星最關鍵，由於要做爲初始模型Token進行打包設計，沒有初始偶像明星就不能啓動整個粉絲模式。這意味着要與偶像明星團隊一塊兒轉型和賦能。

粉絲模式Token要經過偶像明星Token化以後，可以提供史無前例的優質娛樂服務或者粉絲直接通道，讓粉絲代幣成爲娛樂經濟的數字貨幣，而不可篡改的分佈式加密帳本有利於結構化的激勵和安全可靠的支付結算，從而打造一個基於區塊鏈支持的偶像明星資產交付平臺，這是粉絲模式運營的核心方向。

3.4 要素

**目的需求：**讓粉絲可以直接與偶像明星進行互動、消費和投資；

**適用性：**適用於娛樂產業、明星團隊；

**必要性：**去中介化，讓粉絲與偶像模型直接互動和投資，經過透明和強大的分佈式帳本實現偶像指數的貨幣化；

**效果：**激發粉絲的熱情，但也要避免粉絲的狂熱引起不合理行爲；

**實現：**粉絲模式Token的實現能夠選擇基於產業節點或娛樂團隊的聯盟鏈或者基於粉絲消費者的公鏈，也能夠初始階段先聯盟鏈，將來實現粉絲公鏈；

相關模式：與貨幣模式相結合，部分場景能夠與礦機模式、內容模式結合；

3.5 Token案例：TokenStars Team

TokenStars是一個將名人Token化的區塊鏈平臺。它的目標是經過分佈式並提供潛力明星資金和促銷資源以顛覆明星經紀行業。經過一個利用分佈式的星探和組織內投票機制的區塊鏈名人管理平臺，以確保百萬名使用者透明的參與：名人＋粉絲＋品牌＋廣告商，從而造成核心場景：購買 ACE 代幣並支持名人 → 用代幣得到來自名人的特別提供並參與他們的成就 → 成爲 ACE 平臺事業成長的一部分。

TokenStars項目主要針對三種受衆： 傳統區塊鏈受衆、機構投資者、基金和家族辦公室（由於公司管理階層來自金融業），以及體育項目粉絲（經過多個體育媒體合做夥伴關係包括球迷社區）

ACE代幣是個提供獨一無二機會的產品代幣，例如與球員進行數小時的訓練、會面、門票、與明星作廣告等等。這些服務都是以代幣購買。代幣越常被使用，對全部參與者都越好。代辦機構的佣金將被轉換成代幣，收取的佣金也會成長，機構須要經過從市場購買代幣的方式來刺激經濟體系。同時，ACE代幣在ACE生態體系中扮演關鍵的腳色，由於它提供分佈式組織投票機制中的投票權，ACE持有人有機會在各類決策上投票，由此影響平臺的成功。而且，它也是會計的基礎單位和各專員特別是星探、促銷員、廣告商的付款方式。

TokenStars 的名人管理平臺包括：人才支持模塊、明星 ICO 模塊、星探模塊投票模塊、投注模塊、賞金粉絲俱樂部模塊、粉絲交流模塊、競賽和慈善模塊、智能合同模塊、品牌關係模塊、電子商務模塊等十二大模塊。

LamTex畫布分析

4

Token的10大設計模式之儲存模式

儲存模式的Token是利用閒置的帶寬和儲存空間共享，實現分佈式儲存和帶寬共享，貢獻出來給有須要的人或機構使用，得到對方給的Token，從而實現一個與儲存、帶寬相結合的共享經濟的應用場景模式。

儲存模式的Token適合存儲器、路由器、智能硬件和帶寬、計算等相關企業。這種模式通常稱爲IPFS（星際文件系統）和FileCoin（文件幣）。

4.1 概要定義

儲存模式的Token是一個典型的共享經濟，或者共享帶寬，或者共享存儲，實現分佈式的安全和穩定性，基於這種共享和安全穩定，有相對應的Token或者Coin進行激勵。

分佈式存儲網絡，IPFS協議，全稱是InterPlanetary File System（星際文件系統），IPFS就好像在龐大的互聯網宇宙中散落了無數的星，每一個星都表明一個節點，組成了龐大的IPFS網絡。IPFS是基於區塊鏈的，永久的、去中心化保存和共享文件的方法，是一種點對點的分佈式協議，打造了一個點對點的網絡拓撲，至關於顛覆HTTP所表明的分佈關係，它具備內容可尋址的特色，經過文件內容生成惟一的哈希標識，從而節約了空間開銷的成本；FileCoin（文件幣），經過複製證實（PoR）和空間證實（PoSt）實現文件的分佈式存儲。

4.2 業務模式

分佈式儲存和帶寬共享，單獨存在時業務模式比較簡單，就是文件的分佈式儲存和共享的激勵；或者帶寬的共享帶來的共享收益。但文件儲存若是與時間維度相結合，能夠造成一個時間軸的價值，這個分佈式的時間軸價值是能夠設計成爲一些知足消費者特定需求的場景模式。

儲存模式做爲一種基礎功能，雖然比較簡單，但能夠與其餘模式的Token進行組合使用，好比與內容模式的Token相結合，能夠在內容貨幣化的同時，能夠對內容進行分佈式儲存；好比與粉絲模式的Token相結合，能夠在粉絲專屬媒體播放器上利用分佈式帶寬和儲存共享。

4.3 設計

4.3.1 戰略定位

一句話：「共享一切」

存儲空間、帶寬或者其餘資源均可以經過區塊鏈來進行共享併產生更大價值，經過分佈式甚至能夠帶來更大的穩定性和安全性。

4.3.2 客戶細分

一我的：有電腦並願意共享空間、帶寬資源的人

這種人，須要有共享精神和參與精神，而不僅是投資人。

4.3.3 入口場景

**一幅畫：儲存模式的主要場景就是共享，共享硬盤或者共享帶寬等閒置資源，產生價值進行分享和激勵。**共享的方式和機制能夠結合需求進行一些業務上的巧妙設計，好比去中心化的內容發佈平臺、朋友之間的文件共享系統、利用IPFS做爲存儲的視頻分享網站、創建在IPFS上的wiki、基於IPFS的搜索引擎、基於IPFS的文件分享、基於IPFS的圖片分享網站和分佈式聊天工具等。

4.3.4 資產價值

一個數：儲存模式的資產價值就是儲存量。

儲存模式是經過儲存量代幣（FileCoin）的激勵制度來讓你們有動力去作節點，我的電腦做爲節點來挖礦，共享儲存量，得到FileCoin代幣獎勵。同時，儲存量所佔存儲的比例又能夠轉化爲礦工投票權。

4.3.5 共識算法

一個共識：儲存模式用的就是存儲證實（PoSt），相似PoS權益證實。

IPFS的共識機制是存儲量證實，簡單來講，就是礦工完成文件的存儲，在驗證礦工真地完成文件存儲的時候，才能夠達成共識，這樣能夠防止不誠實的礦工實際存儲的數據大小要比聲稱存儲的數據小，而且礦工在網絡中的當前存儲數據相對於整個網絡的存儲比例轉化爲礦工投票權。因爲基於儲存量（FileCoin）所佔比例轉化爲投票權，因此很是相似PoS權益證實。

4.3.6 模式運營

**一套運營：因爲大量的我的節點共享參與，因此儲存模式的社區運營很是關鍵。**儲存模式可能會推出挖礦的礦機或者挖礦App，這些都須要運營和推廣；目前IPFS主網尚未上線，還在售賣礦機。

4.4 要素

**目的需求：**共享我的電腦的存儲和帶寬資源，得到存儲量代幣FileCoin激勵；

**適用性：**分佈式存儲或帶寬共享，適合以此爲基礎，延伸更多應用場景；

**必要性：**挑戰HTTP協議很是有必要，並且與區塊鏈技術完美結合；

**效果：**目前還未大面積展開應用，但已經有一些小的應用效果。

**實現：**須要關注主網協議的穩定性和公平性

4.5 案例：P2P下載、FileCoin

相關模式：與貨幣模式和礦機模式目前已經結合使用；與內容模式的Token相結合，能夠在內容貨幣化的同時，能夠對內容進行分佈式儲存；好比與粉絲模式的Token相結合，能夠在粉絲專屬媒體播放器上利用分佈式帶寬和儲存共享。

4.6 Token案例：IPFS

IPFS是點對點協議InterPlanetary File System的簡稱，本質上是一種內容可尋址、版本化、點對點超媒體的分佈式存儲、傳輸協議，試圖將全部具備相同文件系統的計算設備鏈接在一塊兒，目標是補充甚至取代過去20年裏使用的超文本媒體傳輸協議（HTTP），但願構建更快、更安全、更自由的互聯網時代。

IFPS用基於內容的地址替代基於域名的地址，也就是用戶尋找的不是某個地址而是儲存在某個地方的內容，不須要驗證發送者的身份，而只須要驗證內容的哈希，經過這樣可讓網頁的速度更快、更安全、更健壯、更持久。

IPFS的工做原理：每一個文件及其中的全部塊都被賦予一個稱爲加密散列的惟一指紋，IPFS 消除整個網絡中的重複並跟蹤每一個文件的版本歷史記錄，每一個網絡節點只存儲感興趣的內容，以及一些可幫助肯定誰在存儲內容的索引信息，在查找文件時能夠要求網絡查找將內容存儲在惟一散列後面的節點，每一個文件均可以經過名爲IPNS的分佈式命名系統經過可讀名稱找到。

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Token的10大設計模式之特殊模式

通證設計模式除了以上十大模式以外，還有一些特殊的模式，它不是由於業務模式的不一樣，而是一些特定的場景或者功能，但又可能單獨存在，因此經過這個章節進行特殊的說明，避免混淆了場景和功能與設計模式的區別。

5.1 場景

場景Token是指一些區塊鏈上特定的場景，好比投票、預測、遊戲、虛擬VR，須要用場景Token做爲場景的入口或者訪問鑰匙，併成爲場景中的支付結算手段或參與權憑證。

場景Token適合那些須要短時間或者長期特定場景的企業。

5.2 功能

功能Token是指一些區塊鏈上特定的功能，好比視頻流、即時聊天、電子錢包、交易平臺等，須要功能模式的Token做爲訪問功能的鑰匙，同時還做爲區塊鏈功能的輔助Token。

功能Token適合區塊鏈平臺上一些特定的功能，這須要看每一個企業的功能規劃和具體設計。

5.3 如何打造二級市場

在數字加密貨幣領域，數字貨幣交易所就至關於證交所的二級市場。一個Token經濟，除了在前期的股權、基石投資、戰略投資和私募預售等階段的一級市場，更重要的是公募和發售後上交易所的二級市場的交易，只有活躍的二級市場，纔可以有流動性和價值上漲。

但數字加密代幣的二級市場，不僅是數字貨幣交易所，加密代幣也不是必須上幣交易所才能夠有流動性，這就是數字貨幣交易所與數字資產交易平臺的核心區別。

做爲數字貨幣交易所，目前有兩個方向：

• 一個是中心化的數字貨幣交易所（CEX），相似Coinbase、火幣網幣安等，基於web技術開發的中心化數字貨幣交易所；

• 一個是去中心化的分佈式交易所（DEX），相似EtherDelta、Bitshares等，基於區塊鏈技術開發的鏈上分佈式交易。

但不管是中心化仍是去中心化的，都仍是數字貨幣交易所，是直接幣幣交易或幣與法幣的交易。

做爲數字資產交易平臺，從數字資產Token入手，既能夠作Coin類的數字資產的交易，也就是前面兩類數字貨幣交易所；也能夠作不發幣的Token類的數字資產的交易交換市場。這就是說數字資產交易平臺能夠有豐富的二級市場模式，主要有四個方向：數字貨幣交易所（包括中心化和去中心化的交易所）、數字資產交易市場、產業鏈交易市場和金融資產交易所（Token衍生品）。

數字貨幣交易所的業務應該廣泛瞭解了，能夠參照中心化的火幣網幣安或者略不知名的去中心化的Bitshares。然後面三個，則是不發幣的Token資產得到流動性的關鍵，咱們來展開看看如何不發幣也能夠融資？

數字資產交易市場是圍繞Token數字資產，要稍微提示一下數字資產與數字化資產不太同樣，數字化資產是實物資產的數字化（有一一對應映射的可能性），數字資產多是直接來自於數字或者信任（不必定有實物資產對應）。

傳統產業發行的Token資產，即便沒有實物資產一一對應，也會對應具體的實體業務，因此不必定要發幣上交易所，能夠在公開的數字資產交易市場實現流通。數字資產交易市場會創建加密資產的標準協議，對外開放和實現交換；同時，與實物資產的交易市場，實現互補而不是替代原有的交易，從而實現增量價值。在Token資產的交易、交換的基礎上，還能夠對Token進行數字加密資產的質押融資、數字資產證券化、信託資產包、P2P理財投資等金融產品方式實現流動性。

產業鏈交易市場是在一個特定產業鏈內，產業聯盟的區塊鏈和Token資產，有足夠大的體量和上下游節點企業的結算清算需求，從而能夠在產業鏈內自建去中心化交易市場來實現產業鏈體系內流通，實現體系內循環。基於產業聯盟的共識，用產業Token進行統一支付結算，並在產業鏈交易市場中對產業資產Token、產業Coin、產業鏈上下游的票證資產等進行交易、交換和流通。

**產業鏈資產交易市場的核心是基於產業共識爲產業鏈內的企業節點提供P2P的交易，圍繞鏈上的Token交易、Asset交易、合約交易。**與法幣的交易，每每須要金融機構經過合規的渠道、結合傳統產業的商品和訂單、票據等的上鍊數據進行信託、資產證券化、P2P理財投資等金融產品設計。

金融資產交易所是針對數字資產的金融衍生品業務，當Token再也不上幣而是迴歸數字加密資產的金融屬性後，數字資產的金融業務就能夠充分衍生出來，從簡單的Token的場外交易、Token紅包、Token一鍵兌換等，到高級的Token金融業務如Token擔保交易、Token質押融資、Token融資租賃、DApp交易市場等，而後還有金融衍生品業務好比Token期貨、Token期權、一籃子組合、ETF等。金融資產交易所就是爲了這些Token資產衍生品業務服務的。

因此，數字資產交易平臺定位和運營得好，能夠比數字貨幣交易全部更豐富的手段來幫助傳統產業實現數字資產和數字資產的二級市場流動性。

5.4 交易平臺

數字貨幣交易所是數字貨幣流通和價格發現的關鍵場所，也是數字貨幣產業最有話語權和最賺錢的節點。數字貨幣交易所也經歷了快速發展，從最初的中心化交易所，到最近發展的去中心化交易所，以及受監管政策的不斷適當性調整。

通常而言，中心化交易所分爲法幣交易所、幣幣交易所、期貨交易所；法幣有能夠直接法幣買賣數字貨幣的場內交易牌照的Coinbase等，也有作場外OTC撮合建議的火幣等；幣幣交易由於不受監管政策營銷，因此是主流交易所都有的基本功能；期貨交易所風險高槓杆高須要監管，因此比較少，相似BitMex、CME。

中心化數字貨幣交易所掌握着大量的用戶資金，存在安全性隱患，容易成爲黑客攻擊的目標；也存在交易所監守自盜，挪用用戶資產的風險；也有部分做假及內幕交易風險，好比刷單、作市、作莊；還有流動性不足等問題。

去中心化交易所，是在區塊鏈上直接構建P2P的交易市場，用戶能夠本身保管私鑰和數字貨幣資產，從而解決如今中心化交易所帶來的弊端。去中心化交易全部EtherDelta、BitShare、0X等。

隨着量化基金和投行等傳統金融進入數字貨幣投資市場，衍生品交易所開始發展，從量化交易、高頻交易到期權、指數和ETF等數字貨幣交易所開始出現，還有證券類Token交易所，給數字貨幣投資人帶來豐富的投資方式。

這些方面的交易平臺，有股權通證交易平臺Tzero、資管量化交易ExTrade、高頻交易RREX、ETF交易所Firstcrypto、期權合約交易ValPromise、量化與套利交易Rcash等層出不窮，基於傳統金融團隊或者大數據人工智能等不一樣維度的深刻，衍生品交易市場愈來愈具備交易深度和投資多樣性，甚至高頻人工智能機器人或交易員也會出現。

5.5 Token案例：Augur

Augur是一個基於以太坊區塊鏈的開源、分佈式、P2P的預測市場平臺。

REP是Augur系統的流通貨幣，Augur是一個分佈式的預測市場平臺，用戶將真實世界的信息提供給Augur的合同。Augur經過爲REP代幣持有者提供財務激勵來糾正他們認爲錯誤的市場，從而確保了真實世界信息的準確性。用戶能夠經過幾種方式參與Augur：在市場上交易股票、建立預測市場或參與報告來保持Augur預言的準確。

在Augur預測平臺，市場創造者設置了活動的開始和結束時間、指定的記者、決議來源和結算費用，交易者能夠在市場建立後當即購買Augur市場的股票。Augur合約爲每一個建立的市場維持一份訂單，並以當前最優惠的價格提供股票。結算費用由交易員在市場結算頭寸時支付。事件發生後，結果由指定的記者肯定或者最終由Augur的分佈式預測者決定。REP Token持有者能夠參加Augur報告系統，能夠在解決爭議問題的7天內解決任何Augur市場的暫定結果。

Augur沒有任何限制，世界上任何地方的任何人均可以自由參與Augur市場。

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Token的實現模式|Token金融及治理

6.1 Token金融

傳統產業以Token爲主的數字資產市場，會在產業投資者的不斷成熟中逐步進入到理性投資階段，二級市場和衍生品將繼續拓展數字資產投資的交易深度。圍繞交易的延伸，會有兩個方向：一個是數字資產投資的二級市場和衍生品，一個是數字貨幣的二級市場和衍生品。

數字資產的二級市場和衍生品，主要是探索實物資產上鍊確權爲數字資產後的交易深度，數字資產Token的交易不必定要發幣，不必定要在數字貨幣交易所，而是在數字資產交易平臺。

傳統產業的實物資產上鍊確權或隔離打包的Token大可能是共有全部權或者收益權，Token與實物資產相對應，能夠用代幣Coin來貨幣化，也能夠不用貨幣化，經過Token的資產證券化或者信託資產包，就能夠實現資金打通，或者在數字資產交易平臺實現二級市場交易。

好比中信出版社對做者內容創做設計爲信託資產，把做家做品上鍊後的收益權Token，經過中信證券設計爲信託資產，而後發行集合理財產品。這種模式不只僅能夠適用於作版權的，也能夠作土地的、單體價值比較高的農產品或畜牧以及其它實物資產。

**在數字資產交易平臺，資產Token化，相似資產證券化，將實物資產在將來預期的現金流或收益打包爲Token，這個Token相似理財產品或資產包。**只是這個過程，不是簡單的上鍊確權，而是要相似資產證券化那樣對將來的預期現金流或收益進行結構化（優先和夾層），進行隔離、增信，再進一步進行碎片化和小額化（P2P化），最終轉化爲可交易的資產Token。在此基礎上，圍繞資產Token的期貨、期權、指數或者ETF一籃子投資，以及Token質押融資、P2P理財等都是能夠進一步延伸實現的。

實物資產Token化的過程很是關鍵，將來產業區塊鏈的趨勢會有一部分是不發幣，而是發Token，實物資產進行ITO（首次Token發行），而後在數字資產交易平臺（使用法幣或數字法幣）進行二級市場的交易或衍生品投資，這樣能夠幫助傳統產業快速前置融資。

對於已經存在的幣幣交易的數字貨幣交易市場，從保護投資者的角度，須要在幣幣交易或者交易所的期貨產品以外，提供穩健成熟的數字貨幣投資的二級市場與衍生品，這個與傳統金融的二級市場沒有區別，經紀業務、託管業務、資管業務、融資融幣、期貨期權、指數投資、量化投資等都有市場基礎，只是由於數字貨幣處在野蠻成長期，尚未系統性的在監管下有序展開。在熊市背景下推出數字貨幣基金和二級市場及衍生品業務，能夠將監管政策經過智能合約植入進去，也能夠給我的投資者一個穩健的數字貨幣投資選擇。

當對衝基金入場數字貨幣時，對數字貨幣交易所市場是一個標誌性事件，國外已經有成熟的數字貨幣期貨、期權和指數產品；量化交易團隊以數字貨幣做爲結算，是對數字貨幣看多的一個信號，雖然可能基於不一樣的數字貨幣，好比有的是穩定幣USDT等、有的是主流幣BTCETH等。熊市的數字貨幣波動大，專業的量化交易團隊收益會更可觀；再配合場外期權或者掉期等專業交易手法，能夠避免數字貨幣交易的波動虧損。

對於我的投資者，能夠再也不是待割的韭菜，而是經過數字貨幣期貨、期權、掉期、指數投資或者ETF一籃子投資來進行穩健投資，好比經過看漲和看跌期權相結合來鎖定損失範圍，經過指數投資或ETF來穩健投資。而這些衍生品的設計和發行，能夠爲交易所或者作市商提供豐富的交易深度。

部分交易所已經在合規的前提下進行衍生品或高頻交易的創新嘗試，將來會出現一些相似貨幣基金的固定收益類配置，也會出現高頻交易或者高頻量化基金，成熟的二級市場將會再也不有盲目割韭菜的狀況，而是一批通過教育和洗禮的數字貨幣投資人在受監管的成熟而豐富的交易市場中投資。

**傳統產業的區塊鏈，是一個傳統與數字世界的融合階段，這個是一個必需的過渡期，在沒有徹底進入到徹底數字世界以前，傳統產業的區塊鏈、Token與資金（法幣）的結合是必然的，而不是徹底的數字Token與數字代幣（Coin）的結合。**在這個階段，從數字資產的角度認識Token，結合傳統經濟和金融手段逐步實現數字資產的經濟模型和金融衍生服務，這樣纔是負責而靠譜的產業區塊鏈推動。

6.2 Token治理：鏈上治理和鏈外治理

區塊鏈的治理分鏈上治理和鏈外治理，治理每每圍繞Token和共識，因此這種治理也就是Token經濟治理。在Token經濟中，有多方參與的利益主體，也有不一樣類型的資產上鍊，還要運行不斷變化的智能合約，會面臨一些利益驅動的惡意行爲和有組織的攻擊行爲，而代碼和合約都存在監管和審計的需求。

Token治理，在公鏈或者聯盟鏈發佈以前，就要設計完整的Token經濟模型和治理機制，包括激勵和懲罰機制。Token（代幣）經濟模型能夠維持鏈的運轉，激勵正向行爲懲罰反向行爲，使用經濟手段提升做惡成本阻止攻擊行爲，對交易收取費用來用於區塊鏈的治理；治理機制包括各類智能合約，好比投票合約來進行重大事項投票公決，如鏈共識的更改、鏈參數的更新、鏈系統合約的升級，智能合約以及合約法律的升級。

但並非全部治理均可以鏈上實現，鏈下治理也很關鍵，並且不少觀點認爲鏈上治理有問題。一個鏈會分不少角色，有初始團隊，有核心開發者，有鏈的基金會，有鏈的社區，也有用戶和持幣者，還有礦工或者礦池。區塊鏈的治理若是在鏈上，可能會被持幣者或者礦池所把持，從而不能體現公平互惠的原則。

區塊鏈的鏈上決策，將會收到大額持幣者或者把持礦工的礦池的影響，甚至收到51%算力的惡意行爲；對決策和投票的激勵，不足夠吸引參與者，也很難讓參與者放棄代幣的利益而去追求公平性或者社區最初的方向；在區塊鏈上很難將各方利益進行協調，持幣者和礦池追求的是代幣利益最大化，核心開發者共識和社區追求的是非功利的方向，礦工和初始團隊也有各自的立場；不排除爲了追求利益最大化，把持礦工的礦池集團會聯合發起51%算力攻擊。

有一個典型的案例，以太坊的升級並不取決於以太坊基金或者創始人V神，從治理角度來看，很難評判這是好事仍是壞事，由於只有創始人是最非功利的。

6.3 Token治理：經濟模型治理

從大治理角度來看，經濟模型的設計和貨幣政策也能夠歸入到Token治理範圍。Token的經濟模型前面有分析，核心是Token的發行模式，如何肯定價值總量？如何進行訂價？傳統產業的Token，須要有個算法來錨定某個資產的持續發行，而不能是相似空氣幣同樣拍腦殼。其它的賞金計劃、激勵機制、大使以及回購銷燬增發等貨幣政策，都是同樣的。

**經濟模型治理的關鍵在於，是否可以準確預測人們的行爲，並在鏈上制定經濟規則用代碼或智能合約對其進行編碼。**好比數字資產貨幣政策通脹仍是通縮，定義政策和肯定發行總量與供應以及掛鉤貨幣；定義財政政策，肯定區塊大小；定義稅收註冊，肯定交易收費或燃料消耗；定義類政府治理機制，投票決策和共識升級；制定共同防護機制，保護數字資產網絡。

經濟模型角度是但願有一批懂產業的人持續持有和投資，因此激勵機制的組合設計很是關鍵，從吸引產業投資人進入的獎勵，到使用Token的激勵，再到對長期持有或者持續投資交易Token進行激勵或者利潤分享，從而創建起一個有機的生態體系。

一個穩定運行的區塊鏈系統就造成一個經濟和金融體系，離不開對在其中運行的經濟交易的持續審計和監管，以杜絕違法合約和交易行爲，好比客戶的盡職調查，以符合KYC監管要求；對資金出入進行監控和分析，以知足反洗錢監管要求；同時，還能夠基於區塊鏈交易數據的大數據智能分析實現對區塊鏈的有效治理。

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