利用淨現值（NPV）分析對比方案的可行性

最近在學經濟管理方面課程，發現一個挺有意思的例題，mark一下。

 

題目描述

某投資項目有A、B兩個方案，有關數據以下表，基準折現率爲10%，請問那個方案較優？

項目	A方案	B方案
投資	15	3
年淨收益（萬元）	3.1	1.1
壽命（年）	10	10
殘值（萬元）	1.5	0.3

 

題目分析

解：①畫現金流量圖；

略。

②計算兩種方案的NPV；

NPV(A)=4.63萬元

NPV(B)=3.87萬元

③對比NPV，分析方案。

 NPV(A) > NPV(B)，因此方案A優於方案B。

進一步分析

方案A投資是方案B的5倍，而其淨現值僅僅比方案B多了0.75萬元，即兩個方案的經濟效果相差其實很小。若是僅憑藉NPV認爲方案A優於方案B，顯然是不合理的。

爲了解決這一問題，引入了淨現值指數（NPVI）的概念，它是項目淨現值與投資現值之比，經濟含義是單位投資現值所能帶來的淨現值。

計算題目中兩個方案的NPVI：

NPVI(A)=4.62/15=0.308

NPVI(B)=3.87/3=1.29

由於NPVI(A) < NPVI(B)，因此方案B要優於方案A。

 

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