人工智能「炒股」任重道遠

　　全球首隻號稱使用人工智能選股的ETF(AIEQ)在紐交所上市。現在，AIEQ運做超過一年半，收益大幅跑輸標普500。AIEQ背後大腦Equobot的兩位聯合創始人Chida Khatua和Art Amador近期接受中國證券報記者專訪時表示，AIEQ須要從過往的數據中學習，但2018年市況複雜，這讓AIEQ有些措手不及。

　　AIEQ的淨值曲線顯示，通過建倉期的磨合以後，AIEQ曾有不錯的表現，顯著打敗指數。不過如今來看，已經一歲半的AIEQ仍是被標普500遠遠甩在身後。

　　Wind數據顯示，從2017年10月18日成立至今(截至2019年6月7日)，AIEQ累計上漲3.03%，同期標普500指數漲幅12.27%。AIEQ漲幅還不到標普500的四分之一。

　　具體來看，從指數走勢中能夠發現，2018年5月以後AIEQ一度大幅跑贏標普500。從2018年5月1日到8月29日，該基金漲幅13.59%，同期標普500漲幅10.04%。可是好景不長，隨着市場下行，AIEQ的跌幅明顯更爲兇猛。2018年10月3日至2018年12月24日，AIEQ重挫30.63%，同期標普500指數下跌19.58%。隨後AIEQ一直處於追隨指數的狀態。今年以來，AIEQ和標普500指數分別上漲18.19%和14.62%，AIEQ小幅跑贏。

　　據ETF.com網站統計，今年以來，AIEQ的資金淨流出192萬美圓。其中，2019年5月1日至6月3日美股回調期間，AIEQ資金淨流出1362萬美圓。AIEQ當前的規模爲1.24億美圓。

　　據瞭解，Chida Khatua和Art Amador是AIEQ背後大腦Equobot的兩位聯合創始人。談及AIEQ淨值回撤幅度超過標普500，Chida Khatua與Art Amador在接受中國證券報記者採訪時表示，2018年四季度投資環境很是特別，優質股被拋售。此外，英國脫歐、美聯儲貨幣政策等一系列不肯定性交織在一塊兒，這是從未遇到過的狀況。人工智能從過去的數據中總結規律、進行投資，所以遇到史無前例的狀況時無能爲力。不過，這種情形對於人工智能的學習是有幫助的，之後遇到相似狀況，AIEQ的勝算會加大。

　　今年以來奮起直追

　　值得注意的是，經受了重創以後，2019年AIEQ迅速矯正，奮起直追。Chida Khatua和Art Amador表示，今年以來AIEQ跑贏標普500，一方面是由於AIEQ迴避了風險，2019年以來，美股市場波動率居高不下，AIEQ削減了受各類不肯定性因素影響較大的股票頭寸;另外一方面，2018年12月AIEQ沒有因恐懼而拋售財務情況良好的公司，「它沒有情感，不會恐懼」。

　　「咱們天天都會使用天然語言處理和深度學習模塊學習130多萬條新聞信息。通過學習，咱們得出應該買哪些股票以及何時買的結論。咱們根據事件的變化持續改進模型。」Chida Khatua認爲，眼下的投資環境如同一塊巨型拼圖，AIEQ每掌握一條信息，就如同得到了一個小圖片。得到的圖片越多，越有機會完成拼圖，目擊全貌。不過，Chida Khatua坦言，即使這樣也不能說AIEQ就高枕無憂了，由於每次的狀況都不徹底一致。

　　值得注意的是，儘管AIEQ淨值曲線與標普500指數表現出較大區別，但AIEQ與標普500成長指數(標普500衍生出的指數，這一指數中更側重於「成長股」)的重合度較高。AIEQ的策略是不是精選中小盤?對此，Chida Khatua表示，AIEQ是一個基本面選股類的選手，並不拘泥於某一特定市值風格。「不過，咱們很高興看到，有些小盤股和中盤股爲咱們帶來了可觀的回報。基金成立以來，部分中小盤股的回報超過30%。」據瞭解，目前AIEQ的持倉中也包含一些市值在幾十億美圓的中盤股，以及市值更小的小盤股。

　　值得一提的是，ETF managers在2018年9月推出的全球市場選股的ETFAIIQ成立以來基金累計上漲4.99%，而且在多數時間段跑贏參照基準。

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　　儘管多數量化投資人士表示不該該神話人工智能，不過對於資管公司來講，人工智能是必爭之地。

　　世界排名靠前的人工智能公司都將人工智能做爲將來競爭力所在。例如，2018年摩根大通的技術投資金額爲108億美圓，這個數字在其淨收入的佔比接近10%，佔去年淨利潤的比重則約爲33%。事實上，從2015年到2017年，摩根大通每一年在IT和技術上的投入都超過90億美圓。據瞭解，2019年摩根大通的技術支出預算約爲115億美圓。又如，貝萊德的組合管理平臺「阿拉丁」已經開始盈利，被其CEO稱爲新的盈利增加點。

　　國內方面，國內首隻人工智能ETF平安人工智能ETF於5月13日正式發行。據諮詢機構Forrester與羅蘭貝格聯合發佈的報告統計，全球AI市場規模將在2025年達到3萬億美圓;2016年至2025年市場規模增速可能高達43%。在此背景下，人工智能ETF的做爲無疑將引發持續關注。